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美国WTI 4月原油期货电子盘价格周一(3月12日)收盘下跌0.66美元，跌幅1.06%，报61.38美元/桶。油价周一收跌，投资者担忧美国原油产量不断上升，且上周数据显示投机资金减少多头头寸，预示未来或有更多抛盘涌出。 这削弱了人们对石油的一些热情，因为美国供应不断增加，而石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国可能保持一年多来的减产协议不变，投资者对此感到担忧。 传统能源市场研究主管Gene McGillian表示，市场对全球需求增加和减产将支撑油价的观点反复摇摆，但美国的产量水平总体上将抵消这一利好。 上周五和本周一早盘油价上涨，因美国就业增加人数创一年半以来最高水平。 能源服务公司贝克休斯上周五表示，美国能源公司近两个月来首次减少石油钻井平台数，钻钻井数减少4口至796口。 钻井数是未来产量的先行指标，尽管钻井数量较低，但活跃钻井数仍远高于一年前，当时只有617口钻井平台处于活动状态。多数分析师预计，美国原油产量将进一步扩大。自2016年年中以来，该指数已上涨逾五分之一，至1037万桶/日。 美国产量逼近俄罗斯令投资者担忧 美国已经成为全球第二大产油国，领先于最大原油出口国沙特。俄罗斯以近1100万桶/日的原油产量位居世界最大产油国。 OPEC和包括俄罗斯在内的非OPEC产油国自2017年初以来一直在实施减产，以支撑油价。 美元往往与石油价格成反比，因为美元走软使以美元计价的大宗商品对其他货币的持有者更便宜。

美国劳工部上周五的数据显示，2月非农就业人数增加31.3万人，录得一年半以来最大涨幅，2月失业率连续五个月持稳于4.1%，继续处于17年以来的低位。不过，美国12月平均每小时工资年率上涨2.6%，不及预期的增长2.8%。 当被问及周五公布的强劲就业报告时，埃文斯表示，“就业数据非常强劲的状态已经保持很久了，劳动力市场充满活力，劳动力参与率的提高是一个真正的好兆头。 但他也警告称，“工资增长缓慢是“值得关注的动态之一，我们还没有看到真正强劲的工资增长。” 目前外界普遍预期美联储2018年将升息三次，此次3月20日至21日会议就将开始加息。持“鸽派”立场的埃文斯今年对货币决策没有投票权，他曾在去年12月投票反对加息。 在被问及3月加息的可能性时，埃文斯表示，可能值得再稍微等一段时间以观察通胀率是否回升。他并不认为美联储在紧缩问题上已经落后于形势。 另一方面，埃文斯还指出，现在是审视美联储通胀目标的好时候。他说，“随着经济接近最大就业和价格稳定，现在是个好时机，可以认真研究一下美联储的货币政策框架是否可以，以及要如何重构，以更好地应对未来不可避免地要面对的不利局面。” 他表示，“美国经济基本面强劲，从多数评估看充分就业都已经达到，持续2%的通胀现在似乎更接近了。政策制定者需要研究每一个提议的选项可能对金融稳定造成的影响。”

法力赫称，OPEC将在2018年将维持减产措施，目前讨论是否会延长至2019年为时尚早。不过，减产协议今年底到期后，明年OPEC与非OPEC盟国之间的协议将会演变。鉴于通常一季度石油需求季节性疲软，该组织不会一次性取消所有的限制措施。 此外，这位沙特能源部长还指出，OPEC将采取必要措施，保障明年石油市场的稳定，正考虑未来合作的若干选项。他认为即便今年美国的产量增加100万桶/天，也不会令形势失控。 高盛能源行业研究主管Michele Della Vigna上周五(3月9日)在接受采访时称，“如果需求如预期那样强劲，OPEC可能已经开始准备在2018年下半年退出一部分减产措施。” 但即便OPEC准备退出减产，高盛当前依旧维持未来6个月的油价目标在每桶82.50美元，强劲的需求是维持价格目标的主要原因。 上周五因美股受美国强劲就业报告提振上涨，另外，投资者对美国总统特朗普和朝鲜领导人金正恩计划会面，能够缓解地缘政治紧张局势抱有希望，布伦特原油劲升2.96%至每桶65.49美元，美国WTI原油则大涨逾3%，收报每桶62.04美元。 高盛还补充道，2018年全球石油需求可能增长185万桶/日，而页岩油变得更加昂贵，竞争力下降。

北京时间周四（3月8日）20:45，欧洲央行如期按兵不动，但欧洲央行在政策声明中移除了“在必要时扩大QE规模”的表达。利率决议公布后，欧元/美元短线拉升50点，美元指数短线下挫25点；但在欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会期间，欧元/美元几乎完全回吐利率决议公布后的涨幅，较高点回落逾60点。 由于德拉基将2019年通胀预期从1.5%下调至1.4%，且担忧市场信心或因近期的贸易争端而受损，欧元/美元逆转此前涨势并扩大跌幅。此前欧洲央行修改购债计划中“必要时将扩大QE规模”的措辞，有分析师称这仅是欧洲央行结束购债计划迈出的“一小步”。 欧洲央行一致决定改变QE措辞 没有讨论其他可能的调整 政策声明显示，QE将一直持续到管委会认为通胀路径持续向目标水平调整为止，当前利率将持续至QE结束后。欧元体系将会继续购债项目下到期证券本金的再投资，这将持续至净资产购买项目结束之后，如果必要将持续更长时间，删除了“在必要时扩大QE规模”的表达。 德拉基表示，关于QE措辞改变的决定是一致达成的，没有对其他可能的调整作出讨论。《华尔街日报》评论称，此举微小但很重要，表明欧洲央行开始坚定缩减大规模货币刺激计划。欧洲央行以令市场意外的方式承认了欧元区经济的蓬勃发展，并对欧元飙升和全球贸易战的威胁表示担忧。 欧洲央行上调2018年GDP增速预期 但下修了2019年通胀预期 经济方面，数据证实了经济动能强劲且全面，经济增速快于此前预期。全球广泛的复苏支撑出口，就业率上升提振了私人消费，良好的金融条件帮助提振投资。欧洲央行预计2018年GDP增速为2.4%，前值为2.3%；预计2018年通胀为1.4%，与前值持平；但下调2019年通胀预期至1.4%，前值为1.5%。 德拉基称，今年余下时间的通胀将在1.5%附近，中期内核心通胀将逐步上升。潜在通胀指标放缓，欧洲央行需要看到通胀持续调整的令人信服的信号才会进一步行动。虽然强劲的经济动能提升了通胀走高的信心，但仍需要大量的宽松，以提振通胀。

众议院议长Paul Ryan表示，他反对特朗普新颁布的关税，并敦促特朗普政府缩小关税的范围。 在特朗普签署关税决定后，他说：“我不同意这种行为，并担心它会带来意想不到的后果。”Ryan说，他和那些分享他的担忧的人“将继续敦促政府缩小这一政策的范围，只关注那些违反贸易法的国家和做法。” 特朗普引用商务部长Wilbur Ross的一份报告表示，美国政府是基于国家安全威胁而对钢、铝实施关税。但Ryan不同意这样的说法。他表示：“通过促进与盟国的自由贸易和法治，我们的经济和国家安全得到加强。” 昨日，107名共和党议员签署信函，敦促特朗普总统修改对钢铁和铝的关税计划。众议院共和党人、众议院筹款委员会主席Kevin Brady表示，希望特朗普重新思考广泛关税的做法。这将导致许多意想不到的负面影响。如果不能避免关税，就应该关注采取不公平做法的贸易伙伴。 亚利桑那州参议员Jeff Flake也提出反对关税的建议，并表示他将出台旨在作废总统行动的立法。 他说：“贸易战争没有赢家，只有输家。政府引发经济灾难，国会不能成为共谋者。”不过CNBC指出，Flake的法案可能仅仅具有象征意义。 特朗普周四签署关税公告，决定对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，加拿大和墨西哥暂时得到豁免，基于国家安全考虑，给其他国家留下了关税谈判空间。...

日本四季度实际GDP季环比终值0.4%，预期0.2%，初值0.1%。日经225指数今日（3月8日）开盘上涨1.11%，报21488.16点。日元汇率反应不大，现跌0.08%。 日本四季度实际GDP年化季环比终值1.6%，预期1%，初值0.5%。 日本四季度实际GDP平减指数同比终值0.1%，预期0.0%，初值0.0%。 GDP平减指数是一项重要的通胀指标，该数字远不及日本央行2%的政策目标。平减指数持续低迷，将支撑日本央行保持宽松政策直至达到通胀目标的决定。 此外，日本1月贸易帐-6666亿日元，预期-6955亿日元，前值5389亿日元。 四季度GDP终值分项中： 消费者支出增速0.5%，预期0.5%，初值0.5%，前值-0.6%。 商业支出增速1.0%，预期1.3%，初值0.7%，较初值稍有上修但未及预期，与前值1.0%持平。

周三美联储发布褐皮书称，美国的劳动力市场持续收紧，许多地区的工资涨势加快。这似乎给美联储今年多次加息铺平了道路。 美联储的评估表明，自1月中发布褐皮书报告以来，劳动力市场小幅增强。 美联储在褐皮书中称：“在全国范围内，联系人观察到持续的劳动力市场收紧以及对合格工人的需求旺盛。” 报告指出：“多个地区报告称，大部分行业的员工持续短缺。建筑、信息技术和制造业的企业需求尤为旺盛。” 美联储还指出，在其12个区域中有4个地区的钢铁价格“显着上涨”，部分原因是外国竞争的下降。特朗普总统上周宣布了一项关税计划，拟对钢铁进口征收25％的关税。 总体而言，美联储指出，1月和2月，美国经济活动增幅为“轻微到温和”，价格涨幅温和。这些评估与之前的褐皮书报告中的评估类似。 金融市场预计美联储本月晚些时候将加息。美联储政策制定者在去年12月预计，今年将有三次加息。 最近几周，多位美联储决策者表示，需要逐步增加利率，在保持劳动力市场收紧的情况下，避免最终助长高通胀。 美联储褐皮书是美联储根据其所属12家地区联储的最新调查结果编制而成的全美经济形势的常规报告。美联储每年发布八次褐皮书报告，该报告用数据反映美国各个地区近期经济以及各领域各行业的实际状况。

一位美联储高官认为，当前美国的就业形势下，联储有必要加息，油市可能因供应不足出现油价上涨，但市场可能没有怎么在意这种风险。 美国时间6日本周二，达拉斯联储主席Robert Kaplan接受CNBC采访时表示，他青睐今年加息三次，行动宜早不宜迟。他认为，美国处于或接近充分就业状态，今年失业率会跌向3%，这种形势下应保持加息。 Kaplan预计，未来几年石油市场将保持“脆弱的平衡”，但可能遭遇供应不足带来的油价上涨。因为美国页岩油供应会随油价涨跌波动，在页岩油产量推升美国石油总产量的同时，能源企业却能长期产油的大项目投资却减少了。这造成供不应求的风险。他认为市场可能并没有太考虑这种风险。 Kaplan今年没有FOMC投票权，2020年投票权轮到他。华尔街见闻此前提到，去年12月美联储公布的利率预期点阵图显示，当时大多数美联储官员预计今年总共会加息三次。但最近市场越来越预期今年联储可能加息次数达到四次。 上周二新任美联储主席 鲍威尔在众议院作证时称，“预计将进一步逐步加息”，美国经济展望维持强劲，市场波动不会阻止加息步伐。市场对加息四次的预期增强，10年期美债收益率重回2.90%。 上周四，美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利提到今年四次加息的可能。他说：“如果要加息四次，每次加25基点，我相信仍然是循序渐进的。”他指出，这将是十年前美联储收紧政策时一半的激进幅度。 上周四鲍威尔在参议员作证时态度没有上周二那么明显的鹰派意味。华尔街见闻此后提到，市场已经充分预计了三次加息的可能，CME的美联储观察工具显示，联邦基金利率期货市场预计加息四次的概率为30%。 截至发文，目前CME的美联储观察工具显示，若以每次加息25个基点计算，联邦基金利率期货市场预计，今年3月美联储加息概率为88.8%，在3月加息后9月再加息至少25个基点的概率超过90%，在加息两次后12月继续加息至少25个基点、即今年共加息三次的概率超过70%，今年共加息四次的概率只有30%左右。

美国WTI 4月原油期货电子盘价格周二(3月6日)收盘下跌0.21美元，跌幅0.34%，报62.36美元/桶。美元下跌对油价起到支撑作用，但API原油库存增幅超预期施压油价下跌。 与此同时，ICE布伦特4月原油期货电子盘价格收盘上涨0.02美元，涨幅0.03%，报65.56美元/桶。 美元跌至一周低位支撑油价 随着美元兑一篮子货币汇率跌至逾一周以来的最低点，油价也受到了支撑。 韩国表示，将在十多年来首次与朝鲜举行峰会。这一消息促使投资者抛售美元，转而购买大宗商品等风险较高的资产。美元走软使以美元计价的大宗商品对其他货币的持有者更便宜。 API原油库存大增尾盘施压油价 API公布数据显示，美国截至3月2日原油库存增加566.1万桶，超过预期的增加300万桶，上周汽油库存大降453.6万桶，降幅超出预期的下降180万桶；精炼油库存意外增加148.7万桶，预期下降133.3万桶。 在炼油厂的季节性维修周期之前，原油库存不断增加，而停产意味着它们需要的原油会减少。 美国产量增加成主要利空因素 除了库存增加，美国原油产量已超过1000万桶/日，超越最大石油出口国沙特的产量。 据美国能源部的数据，11月份的产量达到创纪录的1005.7万桶/日。Interfax energy的高级能源分析师Abhishek Kumar表示，美国石油产量的上升仍是影响油价的主要利空因素。...

周二11:30澳洲联储将公布利率决议及政策声明，但在全球央行的紧缩大潮中，澳洲联储却可能在这场竞争中进一步退缩，市场预计本次澳洲联储将让利率维持在一年多以来最低位1.5%不变。对于此次利率决议，市场更多的关注澳洲联储对通胀及薪资方面的言论是否发生变化。此前，澳洲联储认为，失业率可能逐步下降，薪资增速疲软可能持续一段时间，预计通胀将在一段时间内维持低位。 一个月前交易商还曾对澳洲联储今年进行2010年以来的首次加息加以定价，但目前越来越多分析认为，澳洲联储将维持利率在创一年多以来的纪录低点1.5%不变。由于澳洲债务创纪录高位，而薪资增速却停滞不前，围绕在澳洲家庭财务状况的质疑越来越多，再加上零售行业通货紧缩且就业市场还未能实现充分就业，这些因素已经抑制了澳洲联储的加息预期。 市场的一个关键转折点是1月31日，当天公布的2017年第四季度数据显示，澳洲整体和核心通胀率均低于澳洲联储2%-3%目标区间下限。澳洲主席洛威2月中旬向议员作证时也明确表示，他不急于收紧政策，因此前澳洲不需要像其他国家那样过度放松货币政策，因此当前也不急于实行加息。 此外，澳元汇率的浮动也意味着澳洲联储没有必要与全球央行保持步调一致。下图显示，在澳洲债券收益率自2001年以来首次低于美国同期债券收益率之后，澳元今年首次出现走软。尽管长期来看，利率差异将对澳元走软产生重要影响，但澳元走势也与大宗商品表现息息相关，大宗商品近期表现出新的活力，其利好有望抵消利差对澳元的长期负面影响。 而澳洲的薪资问题也与世界其他地区非常相似，低迷的失业率似乎不再意味着薪资上升。尽管2017年澳洲出现了大量就业机会，但薪酬增速已经放缓至1991年经济衰退时的水平。澳洲联储坚持认为，充分就业（失业率约为5%）将迫使企业向员工支付更高的工资，以留住现有员工并吸引新员工，但是从全球的状况来看，充分就业都未能点燃薪资增长的预期。因此，在薪资上涨并导致通货膨胀加速上涨之前，澳洲联储将按兵不动。