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前意大利总理伦齐辞去民主党党首职务，称自己所属党派败选，民主党不应与“极端”党派达成协议，并将在下一届议会担任反对党。 据已知的上周日投票结果，意大利反建制五星运动有望成为最大的单一政党，而由反移民联盟领导的中右派联盟将是最大的团体。双方均没有获得多数席位，但均声称有权领导下届政府。 从已统计的98%的选票计算，中右联盟的得票率为37.3%，其中“北方联盟”党的得票率为17.6%，前总理贝卢斯科尼的意大利力量党为14.1%。五星运动党则是得票率最高的单一政党，得票率为32.4%。伦齐领导的执政党民主党的得票率为18.8%。 根据去年意大利通过的新选举法，只有在选举中实际得票数超过40%的党派或党派联盟才可能获得议会席位的多数，实现组阁。 出现一个由五星运动党领导的执政联盟机会不大，更可能的状况是贝卢斯科尼阵营和伦齐领导的民主党携手。但受到2013年税务欺诈罪的影响，贝卢斯科尼本人无法再度担任意大利总理，曾任欧洲议会议长的塔亚尼可能是未来的意大利总理。 对于“悬浮议会”出现、各方达成协议的时间或举行新的选举，意大利宪法并没有时间限定。在新政府组阁完成前，意大利将继续由看守内阁总理真蒂洛尼领导。

特朗普对进口钢铁和铝产品开征全球性关税的计划，似乎还留有一定的余地。 美国白宫国家贸易委员会主任纳瓦罗 (Peter Navarro)昨日在CNN节目上表示，此举对美国国内钢铁和铝行业的生存很有必要，不会豁免任何国家，但对美国企业所必须的某些特定产品，可能会给予一定的豁免。这也是美国官方首次暗示，此次行动的范围可能并不像外界最开始认为的那样广泛。 纳瓦罗在节目中称： 在某些特定情形下会有豁免，这时候需要通过豁免让（美国）企业能继续运转。但是在当前这个时点，没有一个国家会被排除在外。 特朗普上周四表示，由于进口钢铁和铝产品严重损害了美国内产业，威胁到美国家安全，为重振美国钢铁和铝产业，计划对所有来源的进口钢铁和铝产品全面征税，税率分别为25%和10%，具体细节将于本周宣布。 在CNN上述节目中，对贸易问题一向持鹰派立场的纳瓦罗表示，特朗普可能本周签署通过钢铁和铝进口关税，最迟也会在下周签署。他认为，豁免的口子一旦打开就会一发不可收拾。他提到： 一旦你开始豁免某些国家，你就需要进一步提高对其他所有人的关税。 只要豁免了一个国家，然后就得豁免另一个国家，这是一个恶性循环。

意大利自周日起开始本届议会选举，目前仍在进行中。 此次选举将确定各党派及党派联盟的议会席位，以及未来可能的执政党。如市场所期，目前的出口民调显示，此次大选无法产生压倒性胜出的党派或党派联盟，将同此前的德国大选一样，产生需要多党联合执政的悬浮议会。 最新的出口民调显示，前总理贝卢斯科尼带领的中右翼联盟目前取得领先，代表民粹主义的五星运动党位居第二。 今晨出口民调公布后，欧元兑美元短线跳升，最高上涨近50点至1.2365，其后抹去所有涨幅。黄金期货走高近两美元，目前报1324.90美元。 意大利电视台RAI的民调显示，前总理贝卢斯科尼带领的中右翼联盟民调领先，预计获得33%-36%的席位，五星运动党预计获得29.5%-32.5%的席位。目前执政的中左翼民主党民调相对落后，预计获得24.5%-27.5%的席位，民主党由前总理伦齐领导。 市场最为担心的是民粹主义的五星运动党，该党的右翼立场可能影响到整个欧洲。五星运动党此前未曾参与到任何执政联盟中，但该党领袖Di Maio称，如果未能取得独立执政需要的足够席位，有意与其他政党开启（组阁）对话。 2017年，意大利通过新选举法，只有在选举中实际得票数超过40%的党派或党派联盟才可能获得议会席位的多数，实现组阁。 鉴于出现一个五星运动党领导的执政联盟机会不大，更可能的状况是，贝卢斯科尼阵营和伦齐领导的民主党携手。 但受到2013年税务欺诈罪的影响，贝卢斯科尼本人无法再度担任意大利总理，可能的总理或是曾任欧洲议会议长的塔亚尼。 意大利大选的最终结果，或将在当地时间周一下午2时（北京时间晚间9时）公布。

新任美联储主席鲍威尔周四参加美国参议院银行委员会听证，不少分析师认为他不会更改周二国会听证首日时，对经济和通胀前景保持乐观的论调。 在今日听证开始前，美国股债齐跌，道指最深下跌150点，逼近25000点关口。听证会开始后，美股三大指数跌幅收窄，并全线转涨，道指一度涨超150点，日内振幅近300点。 不过午盘前、听证刚结束时三大指数转跌。美元指数维持90关口上方，10年期美债收益率跌幅收窄至不足1个基点，交投于2.861%。周二听证后这一收益率曾重回2.90%上方。 市场重点关注鲍威尔称，只要经济表现正常，就会恰当地调整货币政策，而目前的薪资数据没有显示美国经济存在过热迹象。在通胀引发担忧之前，薪资和劳动力市场仍有提振空间。 问答环节重申：就业仍存闲置 通胀尚未达标 在宣读完与周二相同的证词后，鲍威尔开始回答参议员提问，并在实际上达到了安抚市场的效果。除了与银行业监管、沃尔克规则更改等与该委员会相关的问题，不少参议员问到了经济现状。 第二个问题涉及，美联储是否可以避免不必要的激进加息，令经济增长受损。鲍威尔认为，美国劳动力市场看起来存在多处闲置，最大的问题是黄金年龄段（25-54岁）的劳动参与率依旧低于金融危机前水平。他不认为薪资正在加速上涨，就业市场在触发通胀上升前还有提振的空间。 他的原文回答是： “没有看到强大的证据显示薪资在决定性地增长，不少数据显示薪资涨了一些，但年化涨幅只有2.5%，没有证据令我认为薪资通胀到了一个加速上涨的时点。我预计，劳动力市场会持续强化，才能导致通胀上扬。目前也没有证据显示经济处于过热，我预计会持续适当加息。” 重申财政路径不可持续 提到激进加息引发衰退 第三、第五和第六个问题都直接涉及加息路径和次数，参议员想要了解鲍威尔对影响通胀因素的看法、税改等财政政策在多大程度上影响货币政策，以及美联储对充分就业的定义。...

特朗普在与金属行业高管的一场会议上，宣布美国将对钢铁和铝分别征收25%和10%的进口税。 消息公布后，钢铁股和铝业股普涨，但标普500指数和道琼斯工业平均指数均应声下挫，汽车股和航天股均下跌。 高盛认为，白宫在贸易领域的立场，已经开始转为强硬，未来可能还会有更多的贸易限制。 高盛：未来还有更多贸易战 高盛在最新的报告中提到，针对钢铁和铝的进口关税“非常有可能”，而一旦成行，这会是特朗普政府目前公布的最大的贸易限制措施。此前美国政府对进口太阳能电池板和大型洗衣机也征收了高额关税。 “宣布钢铁关税的可能，会令白宫推进其他贸易限制的政治压力放缓。这同时也意味着，其他未决项的贸易限制的可能在上升。”高盛提到，目前美国政府还有两个最紧要的贸易决定，一是正在进行的NAFTA北美自由贸易协定谈判，另一个则是针对中国知识产权的301调查。 对此，高盛认为，NAFTA方面美国最终有可能会退出该贸易协定，但短期内还不会有动作；但中国企业对美的投资限制有可能会成行，甚至还会有进一步的贸易限制。 为什么共和党人不满？ 特朗普的关税计划遭到了共和党人的反对，反倒是民主党人，对此啧啧称赞。 上一次出现类似的关税计划，是小布什总统在2002年对钢铁征收30%的高额进口关税。但当时美国经济更有优势，IMF的数据显示，当年美国经济在全球GDP中的占比有32%，这一比例在去年下滑至24%。 国会共和党人对进口税并不满意，认为一刀切的进口关税政策会伤及美国国内的企业。共和党人的担忧主要在于需要大量使用钢铁和铝的企业，这些企业可能面临经营成本上涨的风险。...

周三(2月28日)是一个不寻常的2月份的最后一天，股市继续挣扎和波动，因前一日美联储主席鲍威尔在美国国会众议院金融服务委员会前发表的鹰派证词引发股市全面抛售。 鲍威尔在周二的证词中暗示，由于经济大幅增长、劳动力市场表现强劲、薪资增长提高、通胀预期上升以及财政政策的变化，2018年的加息幅度可能会超过此前预测的3次。 这一关键暗示再次推高了人们对利率加速上升的预期，推动美债收益率回升至近多年高点，并给股市带来新的压力，同时大幅延续美元近期的反弹。 周三，债券收益率从长期高点回落，但股市继续苦苦挣扎，美元指数进一步反弹并刷新一个月高点。 但是，鲍威尔的讲话还没有结束。周四，鲍威尔将在美国国会发表更多的证词，这一次是为参议院银行委员会作证。 正如鲍威尔已经向众议院委员会明确指出的那样，市场的剧烈波动不会阻止美联储上调利率，因为美联储认为这是合适的，很有可能他将向参议院委员会提交另一份鹰派报告。 如果鲍威尔周四继续发出更鹰派的论调，股市可能会进一步承压，而美元可能再次受到提振。 从技术角度来看，美元指数的潜在筑底模式已初步确立，主要是以双底形成的形式，这是一种可能的上行逆转模式。该形态大致形成于1月和2月低点88.50水平附近。 周三，美元指数短暂升至这一形态的峰值上方，暂时确定了双底突破。在这一过程中，美元已经触及了关键的50日均线水平。 因鲍威尔持续的国会证词，任何提振美元指数升至50日均线上方的运动都有可能在91.00阻力位附近找到下一阻力。而突破91.00水平则暗示潜在的上行逆转形态，下一主要目标位于92.50阻力水平附近。

美国2月23日当周EIA原油库存增加301.9万桶，高于预期的增加200万桶，前值为减少161.60万桶。 数据公布十分钟后，WTI原油期货下跌0.71美元，使得日内跌幅超过1.1%，刷新2月22日以来盘中低点至62.30美元/桶。布伦特原油期货也跌0,84美元，跌幅扩大至1.26%，刷新2月22日以来盘中低点至65.68美元/桶。 美国2月23日当周EIA库欣地区原油库存减少121.8万桶，前值减少266.40万桶。库欣地区原油库存已经连续第十周下降。但是原油库存为五周中第四周上涨，显示上周的库存减少可能是异常值。 美国2月23日当周EIA汽油库存也大幅超出预期。EIA数据显示，上周汽油库存增加248.3万桶，预期增加100万桶，前值增加26.10万桶。 美国2月23日当周EIA精炼油库存减少96万桶，预期减少90万桶，前值减少242.20万桶。美国2月23日当周EIA精炼厂设备利用率下降0.3%，预期下降0.30%，前值减少1.70%。 美国原油产量也涨至历史新高，超过1000万桶／天，较2016年中上涨20%。 周二公布的美国民间石油协会API数据与EIA数据相差较大。API数据显示，美国2月23日当周原油库存仅增加93.3万桶，汽油库存增加191.4万桶，库欣地区原油库存减少127.7万桶，精炼油库存减少147.3万桶。

美联储加息预期对股市的抛售影响蔓延到亚洲，2月28日周三，日经平均指数开盘跌0.43%。 澳大利亚S&P ASX 200指数目前跌幅扩大到0.44%，韩国首尔综指开盘下跌0.37%。香港恒生指数期货隔夜下跌1.32%。 新任美联储主席鲍威尔周二在国会听证会上陈述证词。鲍威尔提到，经济增长和劳动力市场持续强劲，通胀正在上升至目标水平，他预计将逐步加息来防患经济过热，并称市场波动不会阻止加息步伐。 相对鹰派的表态，令美国股债市场均遭到抛售。隔夜道指大跌超300点，标普500指数收跌1.27%，纳斯达克综合指数跌1.23%。 隔夜10年期美债收益率跳升，一度涨破2.95%，现回落至2.90%水平。 鲍威尔周二称，未来数据意味着“美国经济走强”，几乎不存在衰退风险；未来两年的前景良好。他还提及，近期数据提高他对美国通胀逼近2%目标的信心。投资者从鹰派的发言中探出年内四次加息的可能，鲍威尔亦有提到，不希望预判FOMC。 隔夜美元大涨，目前稳定在90.4附近，相较周一收盘水平涨近0.6。美元走强拖累原油期货，隔夜布伦特原油期货和WTI原油期货价格跌约0.9美元，布油收报66.63美元/桶，美油收报63.02美元/桶。 美国三大股指期货在周三亚市早盘出现上涨，涨幅约在0.2%。

黄金市场日内再遭打击，由于市场对美联储加息预期的增加，美元指数回升，现货黄金受到打压跌破1320美元/盎司水平，触及了近两周以来的最低水平。 现货黄金在经历了美联储主席鲍威尔国会证词前后的大起大落后，在其众议院金融委员会发表证词时，再度被空头站上风。 金价跌破1320美元/盎司关口，触及1316.05美元/盎司的低点，是2月12日以来的最低水平。 美元指数日内重新回到90大关上方，触及90.49的高点，是2月9日以来的最高水平。 美国利率期货跌幅扩大，交易员们认为，美联储主席鲍威尔听证会上关于经济和通胀的回答意味着，FOMC在2018年加息四次的可能性上升。 联邦基金利率期货暗示，交易员们认为，美联储到2018年12月份加息至2.25%-2.50%的可能性为25%。 鲍威尔表示，无意改变美联储缩表计划，且近期数据令自己对通胀回升的信心增加。他表示，并不希望预判美联储3月份会在FOMC货币政策会议上作何预期。 承诺将实现美联储双重职责（实现物价稳定和充分就业）。美国2018年经济增速稳固。失业人口一直普遍下滑。承诺将致力于美联储的透明化。 美联储不会就更长时期的超额准备金利率（IOER）政策做决定。预计不会在近期就IOER的利用做决定。 计划是，资产负债表不超过长期所需水平。美联储希望，长期之内，资产负债表以美债为主。资产负债表大概会在四年左右实现正常水平。 MBS上限不是限定的。公众应当预计，美联储在2018-19年大幅减持MBS。...

美国WTI 4月原油期货电子盘价格周一(2月26日)收盘上涨0.45美元，涨幅0.71%，报64.00美元/桶。油价周一上涨并触及三周高位，因美国需求强劲，且沙特表态将继续遵守石油减产协议。 与此同时，ICE布伦特4月原油期货电子盘价格收盘上涨0.22美元，涨幅0.33%，报67.53美元/桶。 沙特能源大臣法力赫力挺减产 沙特能源大臣法力赫力挺油价，并表示，沙特1-3月原油产量将远低于产量上限，平均出口量不足700万桶/日。 法力赫表示，沙特希望OPEC及其盟国能够在明年放松产量限制，并在今年的减产协议结束后，建立一个稳定石油市场的永久性框架。 法力赫在接受采访时称，目前正在进行相关研究，一旦我们确切知道市场的平衡点，我们将宣布下一步的计划。下一步可能是放松产量限制。我估计放松产量限制将在2019年的某个时点发生。但我们不知道何时以及通过何种方式放松产量限制。 美国库存报告显示需求增加 美国能源信息署(EIA)上周公布的数据显示，原油库存意外下降。 上周的库存报告并不乐观，但也不悲观。这让多头获得意外惊喜。从历史上看，需求增加通常是短暂的间歇期，需求会逐渐减少。 欧洲的需求增加也可能对支撑油价起到帮助。分析师表示，欧洲大陆的寒潮促使一些炼油厂推迟了维修，这可能会支撑需求。 石油分析师Joel Hancock表示，我们的观点是需求会足够强劲，但不会出现大规模的突破性增长，并预计今年油价将在60 – 70美元区间。...