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美元指数在周一(9月18日)亚市开盘小幅跳空走高，原因在于在本周的美联储即将召开政策理会，宣布启动“缩表”已成定局的状况下，此前饱受摧残的美元多头又逐渐重新恢复信心。而与此同时，主要非美对手货币则或多或少因为各自的基本面状况仍面临着一定的回调压力，这一状况进一步推动美指走强，而美元计价的现货黄金则因此进一步走低。 在美国国会批准临时性预算法案，同时特朗普税收改革方案将在下周出炉的背景下，此前困扰投资者多时的美国政治乱局终于有望迎来云开雾散的时刻。而就在此时，政治领域的关注焦点也再度移至了美国以外，除了下个周末即将举行的新西兰和德国连场大选之外，日本安倍当局此前意外暗示将在年内再度提前举行众议院大选，以及英国发布“脱欧方案”的前景，也将是除了美联储决议之外更受瞩目的市场焦点。 日本提前大选为“安倍经济学”续命？日元延续回调基调 周末期间最受关注的消息便是，日本首相安倍晋三已经决定解散国会众议院并在年内晚些时候重新举行大选，而这被认为是执政的自民党试图利用己方民意支持率在朝鲜危机再度爆发显著回升地契机提前巩固成果，来实现继续执政的目标。这反过来也意味着以货币财政双宽松为代表的“安倍经济学”有望延续下去。于是，美元兑日元在周一跳空高开20多点，徘徊在一个半月高点附近，尽管当天日本市场因“敬老日”休市，暂时限制了更大幅度的行情。 然而，观察人士也警告称，安倍当前决定提前大选的出发点，以及其所面临的背景状况，都几乎与此前英国首相特雷莎·梅宣布解散议会提前大选时如出一辙，都是希望趁着执政党因为“外敌”当前支持率高企，而对手又陷入内乱时一股作气定下江山。然而，梅姨此前马失前蹄的结果，对于安倍而言也是前车之鉴。虽然，自民党赢得大选仍是大概率事件，但是如果丢失过多的议席，那么安倍的个人信誉危机就会重燃，并可能在明年的党内换届选举被拉下马而结束首相生涯。 美联储“缩表”无压力，政策预期更受关注 而在美国财政危机得到了暂时化解之后，美联储本周推出全面“缩表”计划的最后一块拦路石也已经被终于撤除。而根据经济专家的看法，“缩表”甫一启动，对于美元汇率的直接影响甚至要超过此前自去年底以来的三次加息行动。因此，短线美元指数仍被进一步看高。虽然，此前上周五因为美国8月零售消费数据受到飓风灾情打压而“惨不忍睹”，令美元受到打压，但市场普遍认定那只是暂时性状况。 因而，美元指数是否能够在开年以来长期沉沦后得到救赎，还需货币政策和财政政策双管齐下的配合才行。美国白宫和国会已经不约而同地表示将在下周各自出具修订版的税收改革计划，“特朗普新政”的成败或许在此一举。此外，在本周美联储政策决议发布的同时，美联储还将发布未来的经济展望报告，包括其中倍受瞩目的未来利率预期点阵图。之后，美联储主席还将在新闻发布会上发表讲话，她对于近期飓风灾情的品评解读，也将决定全球市场的进一步情绪走向。

本周四，最为意外的无疑是英国央行利率决议，尽管该行如预期一致以7:2的投票结果决定维持利率在0.25%的纪录低点不变，但英国央行发布的最新政策指引助推英镑/美元飙升至1年高点1.3406。 英国央行指出，如果经济增长和物价压力继续上升，未来几个月可能升息。这是迄今对英国接近于10年来首次升息的最明确信号。 在利率声明和卡尼讲话后，目前来看，英国央行11月升息概率接近50%。 英国央行下一次会议是在11月2日，隔夜指数掉期利率(OIS)市场目前预计英国央行升息几率为51.1%，维持利率不变的概率为48.9%。而在本周英国CPI报告公布前，这一概率仅为20%。 值得注意的是，此前我们也经历过类似的情况。在7月初，市场预计英国央行升息概率超过50%，随后英国数据开始下滑。 如果英国央行决定等待，那么12月升息的概率将涨至65.9%。此外，至2018年年中升息两次的概率为46%。

8月中国经济全面不及预期，分析师普遍认为新周期被证伪，黑色系周五普跌，螺纹钢近两日跌超6%，铁矿石同期跌超12%。 今日开盘后，焦煤跌幅扩大至4%；螺纹钢期货一度跌近2%，当前跌幅收窄至1.13%；铁矿石一度跌超3%，当前跌幅收窄至2.6%。 昨日国家统计局今日公布的数据显示，8月工业、投资以及消费增速全线下滑，1-8月城镇固定资产投资同比增速更创1999年以来新低，中国经济下行压力日益显现 原料下跌速度要大于钢材价格下跌速度。反映了环保限产对原料需求不足的影响。冬季供暖期间同样预计会出现，原料需求不足导致价格低迷，从而拉低钢材价格的情况，钢材价格不会出现暴涨。但非限产区域的钢铁企业利润仍有很高的保证。 冬季限产对于供给端影响已被市场充分消化，而需求端受限关注度正日趋上升： 限产波及范围含有建筑、建材等行业，若终端工地直接停工或者水泥供应不足，也会导致终端开工率下降，随之削弱钢材需求。短期来看，除了限产这一外生因素影响，需求内生演变较为中性。 今年需求韧性主要来源3、4 线地产销售，考虑金九银十推盘加快，秋季支撑犹存。 当然，棚改货币化资金收紧以及近期土地成交面积走弱，给未来地产销售及投资蒙上阴影，长短期分化逐渐开始凸显。综合内外生、长短期因素影响，行业格局正从供给单降向供需双降的切换进程中，供给缺口预期有所收窄。

继上周宣布放弃盯住美元，在国际支付中改用人民币等一篮子货币后，委内瑞拉已经从石油贸易入手，停止使用美元支付。 据知情人士报道，委内瑞拉政府已经下令石油贸易商停止接受或发起美元支付，无论是进口还是出口石油及相关产品都已经转向欧元支付。 报道称，委内瑞拉国营石油公司Petróleos de Venezuela SA(PdVSA)已经通知要求其私营合资伙伴开立欧元账户，并将现有现金资产转换为欧元。 委内瑞拉是世界重要石油生产与出口国之一，也是石油输出国组织的四个创始国之一。 上个月，美国就委内瑞拉举行制宪大会选举施加的第四轮制裁，此前三轮制裁均针对包括委内瑞拉总统马杜罗在内的个人。 8月25日，美国总统特朗普签署行政令，宣布对委内瑞拉实施新一轮金融制裁，禁止美国金融机构参与委内瑞拉政府和国有的委内瑞拉石油公司新的债务和股权交易，禁止美方机构参与委内瑞拉公共部门现已发行的部分债券交易等。白宫称马杜罗在本国进行“独裁统治”。 但分析人士认为，委内瑞拉摆脱美元的举措或将损害本国利益。 委内瑞拉的石油产业在该国硬通货收入中占比约为95%，而美国是其最大的石油贸易伙伴。数据显示，委内瑞拉向美国墨西哥湾炼油厂出口石油的数量约为75万桶/天。

本周四（9月14日）英国央行（BOE）将召开货币政策会议，并将发布最新政策声明，外界普遍预期决策者料将维持利率在0.25%纪录低位不变。 但本次英国央行将必须决定以怎样的措辞力度谈及10年来的首次升息前景，届时还将在英国脱欧后扶助经济的必要性以及处理通胀跳升之间做出权衡。 当前市场分析人士平均预计，英国央行周四料将以7-2的投票结果维持利率在0.25%不变，且保持4350亿英镑(5750亿美元)的量化宽松规模。 英国央行在最近几年内提高了升息的可能性，但一直未付诸行动。 此外，英国薪资增长疲软、今年经济活动放缓、以及脱欧给英国经济打上的大问号，意味着多数决策官员或将坚持认为当前通胀率飙升只是暂时现象的观点。 安联环球投资的固定收益投资组合经理Mike Riddell表示，“由于英国脱欧的不确定性仍在持续，我们认为未来2年英国央行货币政策委员会(MPC)升息的可能性相当低。” 英镑8月贸易加权指数跌至9个月低点。由于英国央行并不以英镑汇率为目标，英镑进一步贬值将可能促使通胀更加上升而远离央行的2%目标，从而导致脱欧后物价上涨变得更加持久的风险升高。 尽管英国8月通胀率达到2.9%，但这主要因为去年公投脱欧后英镑大跌逾10%的滞后冲击所致，英国央行多数政策制定者认为这种影响将会消散。

苹果最新发布的三款手机iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X的诸多设计都指向一个方向——AR（增强现实）。 在万众瞩目的发布会上，苹果高管们花费了大部分时间介绍AR是如何成为新一代iPhone的核心。苹果全球营销高级副总裁Phil Schiller更是称新版iPhone为“第一款真正为AR打造的智能手机”。 新一代iPhone搭载了号称目前最强大最智能的A11仿生处理器芯片，该 CPU 配备六核心，2个性能核心和四个效能核心，分别比A10快25%和70%，让新版iPhone更好实现AR功能，提高增强现实类游戏和APP的流畅度和真实感。 此外，新一代手机摄像头专门为AR而校准，呈现图像每秒帧速率高达60，全新陀螺仪和加速计，可以更精准地捕捉运动画面。...

野村(Nomura)在周三(9月13日)公布的一份研究报告中强化了其对美元的看空立场，该行预计，美元正步入一轮新的、长达多年的下行趋势，而2017年则是步入“熊途”的第一年。野村称，主要的原因归咎于美国政治的混乱局面。 野村称，除了处理债务上限和政府融资问题，美国政府和国会将不得不应对飓风哈维和伊尔玛、税收改革、朝鲜以及特别检察官穆勒(Robert Mueller)可能进行调查等问题。穆勒在调查特朗普竞选团队中是否有人与俄罗斯方面进行勾结。 2017年迄今美元已经下跌约10%。研究机构Bespoke Investment Group称，从兑主要货币的表现上来看，美元表现疲弱。截止9月1日，这是美元自1986年(也就是85年签订让美元贬值的广场协议的次年)以来最糟糕的年内迄今(YTD)表现。 野村表示，还有一枚“钉子”来给美元“盖棺”：德国和日本的国债收益率都位于零附近，这表明下行风险非常有限，这一点与美国不同。 野村早已看涨欧元兑美元，如今该行将日元加入兑美元看涨的队伍之中。 野村预计，未来数月欧元/美元可能触及1.25或者更高，而美元/日元可能跌向100至105。 野村证券分析师上周五曾发布报告称，该行外汇策略研究团队对美元如何跟随周期进行了观察，周期内美元先是迎来多年的涨势，紧接着是多年的下跌，而平均来看，美元这一趋势将持续7年。

根据美国最新Daily Treasury Statement，截至上周五，美国总债务规模突破20万亿美元“心理关口”，较周四激增3176亿美元，至20.16万亿美元。 在今年3月16日至9月8日之间，美国法定债务上限约为19.81万亿美元。 这期间，债务上限问题成为美国政府的心病，对于给出税改、医改等承诺的特朗普尤甚。美国财长Steven Mnuchin多次督促国会在9月29日前提高债务上限，因为“非常措施”至多将维持美国政府资金运转到9月29日。 9月9日白宫表示，总统特朗普已经签署法案，允许在提供152.5亿美元飓风灾后救助资金的同时，将债务上限和权宜性开支措施延长至12月8日。高盛此前预计，预计下一轮上调债务上限的时点为明年3月。 批准延长债务上限三个月过后，市场开始关注特朗普未来能否大力推动税改。 穆迪分析团队认为，更长期的债务上限和政府融资举措，需要在12月8日前再行讨论并通过新方案，势必令国会的注意力从税改上转移。

自特朗普上台以来，美元指数下挫了近11%。但德意志银行分析师George Saravelos却表示，这还远远不是美元下挫的终点。 由于最近发生的几个好几个重大转变都利空美元，他在发给客户的邮件里称：“美元遇到了大麻烦。” 市场不再期待美联储会加息 第一个转变是，市场不再期待美联储会继续加息。Saravelos将之称为预期的“僵尸化”。 Saravelos探讨的不是2017年第三次加息的可能性。他探讨的是一个更大的场景，即美联储在未来决策时会面临长时间的不确定性。 首先，FOMC的绝大多数成员在2018年第一季度将出现重大调整。一个新的美联储委员会班底，可能意味着利率政策大的转向。特朗普的人事任命让人捉摸不定，要准确预测美联储未来的政策路径并不现实。 其次，美联储的态度正在从“鹰派”转向“中性”。美联储越加息，市场越认为离美联储停止加息的日子不远了。这种逆向预期使美联储加息带来的市场反应不那么剧烈。 彭博利率预期数据显示，市场现在只是预计联储会在2018年9月前加息一次。但是到那时FOMC成员将发生巨大改变，很难确定到时候政策思路是否会持续。 外汇市场的驱动力发生了根本转变 第二个关键变化是外汇市场的驱动力发生了根本转变。此前，外汇市场曾经受到货币政策预期的驱动——预期美联储加息，美元就升值；加息预期落空，美元就贬值。...

在岸人民币兑美元日内跌约200点，报6.5449。离岸人民币兑美元跌破6.55关口。 人民币兑美元中间价报6.5277，上日中间价6.4997，下调280点，调降0.43%，创1月9日来最大下调幅度。 上日官方收盘报6.5239，夜盘收盘报6.5260。 美元指数收复失地 离岸人民币汇率承压 9月以来，离岸人民币汇率一度触及6.4436，月内涨幅最高时近2.5%，而人民币涨势如虹的背后，美元持续走弱是一个关键因素。 随着避险情绪逐渐消散，美元指数收复月内跌幅，离岸人民币也开始出现回调，月内涨幅目前收窄至不到1%。 人民银行明确将外汇准备金降至零 昨日人民币汇率下挫400点 9月11日，央行金融研究所所长孙国峰表示，近日，人民银行调整了外汇风险准备金政策和对境外金融机构境内存放执行正常准备金率的政策，将外汇风险准备金征收比例降为零，并取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理。 孙国锋表示，在市场环境已转向中性的情况下，前期为抑制外汇市场顺周期波动而出台的逆周期宏观审慎管理措施，也有必要相应回归中性。金融监管研究院院长孙海波称，当前人民币汇率警报基本解除。...