Category: Forex Marketing

欧洲央行首席经济学家普雷特（Praet）表示，通胀正向欧洲央行的目标回升，欧洲央行将在下周评估是否要在今年缩减资产购买计划，向投资者释放了又一个削减刺激措施的鹰派信号。 北京时间6月6日周三下午，普雷特在柏林举行的精算师大会上表示，由于欧元区的基础实力并未削弱，加之越来越多的迹象表明劳动力市场的紧缩正在转化为薪资的加速回升，通胀朝向目标水平回升的趋势已经得到改善，通胀预期也越来越符合低于但接近2%的目标。 上月，欧盟统计局公布数据显示，欧元区5月调和CPI同比增长1.9%，高于预期和前值，创下自去年四月来最高通胀水平。不过，推动5月通胀急速上升的关键因素是能源价格的大幅上涨。剔除波动性较大能源和食品价格的欧元区5月核心调和CPI同比上涨1.1%。 由于通胀预期的回升，市场对扩大资产购买的预期已经消退，普遍预计欧洲央行将在今年年底结束QE资产购买项目。普雷特对此表示，无论是结束还是延长，最终都取决于管委会的判断。普雷特表示不想就管委会的决定作预判。 而谈及欧央行的基准利率问题，普雷特表示，预期利率在较长一段时间仍将维持在当前水准，超过资产净买入的持续时间。 本周四（6月7日）开始，欧央行成员将迎来为期一周的缄默期，不会评价任何货币政策。 普雷特的鹰派言论得到了欧央行其他高管的纷纷呼应。 欧洲央行管委/爱沙尼亚央行行长汉森表示，若通胀温和上升，欧洲央行可以在市场共识日期前开始加息。更远来看，汉森表示会考虑将正利率看作未来的新常态。 德国央行行长魏德曼也表示，现在预期通胀将逐渐回到我们的目标值。市场预期QE在2018年年底前结束，这一预期是合理的，这将是货币政策化正常化的第一步。...

经历了两个多月的政治僵局，欧元区第三大经济体意大利终于在上周五成功组阁，形成了西欧首个“反建制”民粹主义政府。 新任总理孔特（Conte）周二在参议院发表了上任后的首次公开讲话，表态强硬称，新政府将推进激进的财政政策，并将优先立法一系列成本高昂的措施。 他的讲话令投资者开始担忧月底进行的意大利与欧盟经济政策谈判，意大利国债收益率在五日内首度大涨，基准股指跌至日低。 不过孔特在美股时段表示，离开欧元从不是新任政府的目标，也不会在讨论之中，部分助推了欧元兑美元盘中触及日高，冲破1.17关口。 孔特表示，新一届政府的首要关注点是社会福利。具体来说，新政府将推行为穷困人口提供“公民收入”、减税、限制移民等各项民粹主义的措施，也将提高全民覆盖的医疗支出。 孔特的表态跟大洋彼岸的美国特朗普政府“差不多”——都想要通过激进的财政支出来提振GDP增速，进而减少意大利的债务，而非采取财政紧缩措施。 孔特将在6月28和29日首次参加欧盟峰会，届时将与欧盟进行经济政策谈判。他对意大利政府的“谈判能力”有信心，因为意大利的利益符合欧洲的利益。他也呼吁，希望构建更加强大、公平、团结的欧洲。“消除意大利与欧盟之间经济增长的差异是我们的目标之一，这必须在金融稳定和市场信任的框架内推行。” 欧盟峰会将讨论加强欧盟一体化进程的议题，本周德国总理默克尔对法国总统马克龙的改革“路线图”做出了回应。全球最古老的投行之一贝伦贝格银行（Berenberg Bank）首席经济学家Holger...

欧元区知情官员称，欧洲央行认为6月14日的政策会议上有一个“关键”讨论，可能还会发布一份公开声明，有关何时计划停止QE量宽买债项目。这一动议得到了一些官员的支持。 有知情人士称，尽管一些官员认为“讨论的时机已经到了”，6月的议息会议也可能什么都不做。 欧央行行长德拉吉可能会利用记者会释放一个信号，即QE相关决定会在7月再发布。 德拉吉曾在4月记者会称，核心通胀尚未表现出令人信服的上行趋势，仍需要大量宽松刺激措施。也有知情人士透露，欧央行希望有足够的时间判断经济是否走出第一季度的放缓，意味着6月会议宣布结束QE太早。 虽然欧元区的经济增速较去年录得近十年最高回落，但整体扩张趋势保持不变，上周因意大利政局恐慌引发的股债汇“三杀”也被暂时遏制住。欧元区5月通胀强势反弹，调和CPI同比增长1.9%，创去年4月以来最高，核心CPI也高于预期和前值。 负责起草欧央行管委会议案的理事会成员Sabine Lautenschlaeger曾在5月表示，6月可能是个“千载难逢”的机会来决定年底前逐步结束QE买债。在2015年起执行非常规买债计划后，一些鹰派的政策制定者也在敦促欧央行重新将利率作为首要工具。 QE量宽买债项目从今年起规模砍半至每月300亿欧元，原定于至少维持到9月底，市场此前普遍预计会在今年底之前彻底结束。不过到期债券再投资预计会持续，利率也会维持在现有纪录低位，直到资产净购买项目结束以后很久。 欧央行首席经济学家Peter...

去年9月，法国总统马克龙曾提议建立共同预算、共同防务，加强德法关系，将欧元区建设为能与美国等大国抗衡的经济力量。 而就在上周政局混乱的意大利终于打破组阁僵局之后，德国总理默克尔在接受《星期日法兰克福汇报》采访时，“隔空”回应马克龙。她阐述了改革和加固欧盟架构的方案，其中包括整合欧元区各国的国防力量并成立共同的投资基金。 在默克尔的提议中，该共同投资基金年度预算规模不超过500亿欧元，旨在增强欧元区的科技实力。这一数字远较马克龙此前的设想为低，当时马克龙提议的财政预算工具规模高达2000亿欧元。 与此同时，默克尔还支持将拥有5000亿欧元放贷额度的救援基金——欧洲稳定机制（ESM）转变成欧盟版国际货币基金组织EMF，在有条件的情况下为成员国提供5年的短期贷款。 在默克尔看来，此前意大利政坛出现动荡就是由于欧盟目前的庇护程序存在缺陷。上周，意大利联盟党领袖Salvini出任副总理兼内政部长后，当即承诺将驱逐数十万非法难民。 在9月演讲时，马克龙呼吁，在2020年之前建立“军事干预部队”以及共同的军事预算，该军队将具有共同的军事行动准则。在那之前，则应尽快建立欧洲防御基金，并组建随时能够投射的防御部队。 与马克龙的提议相比，默克尔所提出的一系列改革并没有那么雄心勃勃。但这位欧盟大国的领导人认为，对欧盟的制度改革能够确保世界认真对待这一区域的发声。 默克尔的声音受到了法国官员的欢迎。周日，马克龙办公室一名官员表示，在未来的几周内，法德两国仍需携手合作，以期在银行业联盟和欧元区财政能力方面达成更好的协议。 欧洲委员会一名官员称，这次采访表明“默克尔决心在未来几个月内以一种满怀抱负、负责的方式重塑欧洲”。...

随着欧佩克和俄罗斯的会议即将举行，市场普遍预计原油产量将有所提高，对冲基金也纷纷采取动作予以应对，削减多头头寸。 今年前几个月，布伦特和WTI原油的净多头头寸曾超过10亿桶，助推原油价格从40美元上升到80美元，但越来越多迹象表明对冲基金正在转向。 截至5月29日，布伦特原油和WTI原油的净多头头寸已连续六个月削减，对冲基金净多头头寸降幅超10%，降至8.23亿桶，看涨头寸为去年9月以来的新低。 欧佩克和俄罗斯可能在6月22日至23日在维也纳举行会议中，决定提高石油产量，以让快速上升的油价得到缓解，弥补委内瑞拉经济危机和对伊朗制裁导致的产量损失。 俄罗斯近来或有“抛弃”减产协议之势。在2016年达成的减产协议中，俄罗斯承诺减产30万桶/日。但数据显示，该国3、4月原油产量均超出协议中的配额水平。 4月欧佩克与盟友在沙特召开会议时，俄罗斯表示减产没有义务停止，但对于俄罗斯是否继续实行减产协议，并没有给出确切答案。 俄罗斯能源部长亚历山大•诺瓦克(Alexander Novak)认为，减产不停的原因在于，协议最初的目标——恢复五年平均库存水平即将实现。但他也补充道，由于不知市场未来将如何表现，俄罗斯对减产将保持“开放的选择”。 增产背后也可能与原油市场的份额之争有关。...

美国总统特朗普计划最早在周四（5月31日）宣布对欧盟、加拿大和墨西哥征收全面的钢铁和铝关税。钢铝关税最早可能周五（6月1日）生效。 由于这些欧洲的美国贸易伙伴未能达成一系列的要求，特朗普感到非常失望。于是，他选择开征关税，而不是给予更长的关税豁免期。 此前，美国政府对欧洲、加拿大和墨西哥的钢铝给予了关税豁免期，该期限5月底到期。 特朗普政府将对于加拿大和墨西哥的钢铝关税的永久性豁免期与北美自由贸易协定谈判挂钩，而该谈判目前迟滞不前。 欧盟此前同意就增加美国进口产品进行商讨，但前提是美国必须先同意永久免征钢材关税。而知情人士称，特朗普政府与欧盟之间围绕钢铝关税没有达成妥协。 一旦特朗普周四（5月31日）宣布对欧洲钢材和铝产品分别课征25%和10%的关税，该政策最早将于周五（6月1日）生效。 不过，美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）在经济合作与发展组织的一个讨论小组中说，即使关税已经实施，美欧钢铝关税谈判也有可能继续进行。 加拿大外交部长Chrystia...

意大利民粹政党五星运动与北方联盟正尝试重新组阁，以避免在7月末进行提前选举，确保政府能够通过财政预算案。 北京时间5月30日下午，有意大利官员称，意大利总统指定的候任总理Cottarelli与总统进行非正式会谈，会谈后总统府不会对外公布任何声明。 不过，据接近Cottarelli的人士称，组建政府成功的一些新可能性已经出现，Cottarelli正在等待政党们的决定。 5月28日周一，意大利总统要求Cottarelli组建技术性内阁，但遭到该国主要党派中右联盟和五星运动党的反对，令意大利重新选举风险上升。 不过，据熟悉民粹党派会谈的人士警告称，调和领导人之间的分歧仍然是组阁的一个主要障碍。 而在民粹政党为组建政府再次作出努力之时，意大利北方联盟党首Salvini却呼吁尽快举行新的大选，他不认为当前有组建联合政府的可能性，也不认为除了重新选举外还有其他替代方案，呼吁总统为提前选举铺路。 目前，因投资者对意大利政局动荡的担忧有所缓解，意大利国债在经历几天重挫之后终于有所反弹，意大利股市也有了喘息的机会，跟着小幅回升。 意大利10年期、2年期国债收益率分别重回3%、2%下方。意大利富时MIB指数也触及日高，现涨1.7%；银行股指数涨2%。 由于意大利市场企稳，欧元也获得上涨动能，兑美元涨幅扩大至近0.9%报1.1639。而被视为避险资产的美国10年期国债收益率日内涨11个基点至2.87%。...

意大利股债汇齐跌，意大利央行行长直言，该国高债务/GDP比率可能将国家暴露在危险的信任危机中，但减少债务并没有捷径。 5月29日周二，意大利金融市场终于引发“核爆”，股债汇齐跌。 意大利富时MIB指数五连阴，开盘跌1.9%，随后跌幅迅速扩大，触及10个月新低；由于意大利银行持有巨额意大利国债，意大利银行股指数今天低开3.4%，触及13个月新低；跌幅随后扩大至5.2%，料将创2016年8月来最大单日跌幅。 意大利10年期国债收益率今天涨幅超10%，收益率破3%，为2014年6月来首次；意大利2年期国债收益率涨幅扩大，现涨超100个基点至2.06%。 欧元/美元刷新日低至1.1531，日内跌幅一度扩大至0.8%，创去年7月份来新低，料将录得3月8日来最大单日跌幅。 眼看意大利危机愈演愈烈，意大利央行行长兼欧央行委员Ignazio Visco不免痛心疾首，在意大利央行年度会议上大声警告：意大利离失去国际信任仅几步之遥。 “游戏规则可以辩论，可以批评，最终肯定能得到改善。但我们不能忽视宪法的约束：保护储蓄、平衡账目、尊重条约。最重要的是，我们不能忘记，失去“信任”这种无可替代的资产是一种非常严重的风险，而意大利距离这种风险只有几步之遥了。” Visco还在会上承认，意大利的高债务/GDP比率可能将国家暴露在危险的信任危机中，但减少债务并没有捷径。“我们不受欧洲规则束缚，而是受经济逻辑的约束。与之密切相关的一点在于，我们有义务不去对下一代人的未来造成影响。增加债务则意味着让子孙后代承担我们当下不愿付出的代价。”...

今年没有FOMC投票权的“超级大鸽”、圣路易斯联储主席James Bullard（2019年有投票权）北京时间5月29日在东京发表讲话时再度重申，目前的政策利率非常合理，建议美联储不要继续加息，除非经济数据意外上扬。 Bullard表示，美联储应该放慢政策正常化的步伐，重塑2%的通胀目标。他在发表讲话时称：美国的通胀预期仍然偏低，这表明进一步的正常化可能不是保持通胀接近目标的必要手段。合理的政策可能会缓和正常化的步伐。 Bullard还特别提到对收益率曲线可能翻转的担忧。他说，美联储不应该如此激进的加息，这可能会使收益率曲线倒挂，令短期利率高于长期利率。在历史上，这种趋势通常是经济衰退发生之前的信号，在美国尤其如此。 Bullard还提到：美国的名义收益率曲线可能在今年晚些时候或2019年出现逆转，这将是美国宏观经济前景的一个看跌信号。 此前，亚特兰大联储主席Bostic（2018有投票权）和达拉斯联储主席Kaplan（2020年有投票权）也都表达过类似的担忧，先后表示正在关注美国收益率曲线，不愿意曲线倒挂。 不过，由于Bullard今年没有FOMC投票权，他的言论不会影响在6月份FOMC会议上的加息可能性。 虽然美联储5月会议并未加息，但上周公布的5月会议纪要显示，多数决策者认为，如果经济发展如预期所料，下次加息可能很快到来，预计美联储6月将加息。 过去两年来，Bullard一直是美联储最鸽派的官员。他认为，美国经济一直处于低增长状态，因此几乎没有必要提高利率。...

特朗普发Twitter称，美国政府官员已经抵达朝鲜，“为峰会做准备”。韩国总统文在寅在与金正恩周六临时会晤之后称，他与金正恩一致认为，美朝新加坡峰会“应成功举行”。 避险资产黄金因此走低，再度失守1300美元关口。全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust也出现减持，上周五持仓数量减少3.54 吨至848.50 吨，创两个月新低。 北京时间周日（5月27日），美国总统特朗普发Twitter称，美国政府官员已经抵达朝鲜，“为峰会做准备”。他还补充说：我坚信朝鲜拥有巨大潜力，有朝一日将成为一个经济和金融强国。金正恩也赞同这一点。它会实现的。 美国国务院发言人Heather Nauert当日也称，美国代表团正在韩朝非军事区板门店停战村与朝鲜方面推进谈判，“我们继续为总统特朗普和朝鲜领导人金正恩的会面做准备。”...