Author: FXCG

受晚些时候美元走强的影响，英镑周四（3月29日）有所下滑，但考虑到近期英国数据尚可存在5月加息可能，和欧洲之间又签订了过渡协议，再加上季节性因素，投行们认为短期内英镑有再度反弹的可能。 三种因素助力：英镑有望反弹？ 英镑主要受到三个助力，近期数据尚可，5月加息的可能性大，和欧盟之间的过渡协议达成，再加上季节性因素。 数据方面，英镑在日内公布了GDP数据，数据显示，英镑GDP季环比增长0.4%，同比增长1.4%，均符合预期，同时英国的经常帐赤字被大幅下修，第四季度经常帐赤字录得184亿英镑，使得全年的经常帐赤字只占GDP的4.1%，为2011年以来的最低水平。 2月英国家庭借贷从1月份的48亿英镑升至54亿英镑，部分是因为民众希望在5月份英国央行加息前提前锁定低抵押贷款利率；不过无担保贷款方面也出现了回升，这或意味着克服疲软实际收入增速的努力有所生效；家庭债务水平升高不大可能阻止英国央行的行动，因英国央行此前曾表示，偿债成本的增加只会对少数家庭构成重大问题。 在上周欧盟峰会之前，为了安抚国内企业，英国和欧盟之间火速达成了一个过渡协议，一改之间英国表示退欧协议草案有违英国宪法的态度。对此投行认为，这在短期之内预计可以支撑英镑。 季节性因素方面，东京日联三菱表示，英镑4月或面临强劲的季节性强势因素，尤其是英镑兑美元会走强，欧元兑英镑走弱： 英镑兑美元在过去13年中，每年4月都是上涨的，平均涨幅2.3%，一个解释英镑上涨的理由是，因为财年的关系英镑对回流英国支付派息。 同时考虑到5月加息的问题，投资者也预计未来几个月英镑会进一步走高。

美国WTI 5月原油期货电子盘价格周三盘下跌0.6美元，跌幅0.92%，报64.65美元/桶。周三油价连续三天收跌，因EIA原油库存增加，且美国原油产量再创新高；同时，地缘政治紧张局势缓解以及美元上涨也成为打压油价的重要因素。 与此同时，ICE布伦特5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.47美元，跌幅0.68%，报68.99美元/桶。 EIA报告喜忧参半，但隐藏风险 美国能源信息署(EIA)报告显示，截至3月23日当周，美国原油库存增加160万桶，预期增加14.62万桶。库欣原油库存也增加了180万桶。这两项数据抵消了汽油和精炼油库存的下降。 美国原油产量再创新高成EIA报告最大利空 EIA报告显示，美国原油产量继续攀升至1043万桶/日，已经连续5周录得增加。进一步巩固了美国作为全球第二大产油国的新角色，美国产量仅次于俄罗斯，但高于沙特。 与此同时，美国的石油出口依然强劲，这对OPEC和俄罗斯削减全球原油储备的减产协议构成了挑战。美国每周原油出货量维持在略低于160万桶的水平。 传统能源公司的市场研究经理Gene McGillian称，我们在国际市场上投放的石油越多，就越能抵消减产的影响。 OPEC成员国正与俄罗斯和其他产油国合作，在今年年底前将减产180万桶/日。本周早些时候，沙特王储萨勒曼表示，减产协议可能会持续10到20年。 中东地缘政治紧张局势有所缓解 中东地区的地缘政治紧张局势和供应中断的威胁得到缓解，因此油价受到的支撑有所减少。...

现货黄金周三（3月28日）在更多的获利回吐卖盘打压继续大幅下挫，金价跌破1340及1330大关，美市盘中最低下探至1325.60美元/盎司。周三美元继续反弹，美市盘中最高触及89.88，但仍运行在89整数关口下方。日内公布的美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.9%，高于前值2.5%和预期2.7%；美国2月成屋签约销售指数月率为3.1%，高于前值和预期，两个数据对美元形成了较大的提振，金银则应声下跌。 隔夜全球股市大多走低，科技股大幅下挫，市场担忧政府将会对社交媒体进行管控。美股周三涨跌不一，道指及标普反弹，纳指跌幅较深，科技板块整体受压制。美油有所走低，在65美元/桶下方交易。截止发稿，美元指数上涨0.46，涨幅0.51%，报89.81。道指上涨0.47%，报23728.67点；标普500指数上涨0.05%，报2614.04点；纳指下跌0.6%，报6967.07点。美油下跌2.07%，报63.90美元/桶，布油下跌1.83%，报68.19美元/桶。 美商务部称，第四季度GDP强于预期表明美国经济走强的趋势没有变化。报告称“美国总体经济全景没有改变，个人消费支出PCE和私人库存投资将会回升。”按年度计算，美2017年经济增长2.3%，从2016年的1.5%回升。进一步看分项数据，个人消费增长了4%，之前预期为3.8%。但通胀压力没有明显变化，GDP价格指数保持在2.3%不变，核心的PCE上涨1.9%，与预期一致，这对黄金稍稍构成一些利好。经济学家称，温和的通胀压力将会使美联储今年不会激进加息，债券收益率还将会明显上升，这对黄金是有利的。 CIBC经济学家Andrew Grantham表示了对库存上升的忧虑。他说“修正主要来自库存，这将会对2018年第一季度GDP造成影响，将会比预期低，我们之前以为库存反弹会受到限制。总体而言，今天的数据还是有些混杂，市场的反应也会较为有限。” 周三在美GDP数据发布前黄金已经受到获利盘抛压的影响下挫，数据公布后投资者做出反应抛售加剧。分析称，近期股市的动荡，投资者避险情绪有所回归，但金价并未受益。目前从技术上看，美股从顶部滑落的趋势加重，若美股转熊，对金市将形成长期利好。技术上看，黄金再度跌回1330大关的下方，三顶回落的形态较为明显，周二在触及五周高位后的大跌，再加上周三的大跌，使金价从技术面遭受一定的重创。下行方面，1340及1330的支撑位已破，接下来将考验1320及1310的关口，若此两关连续下破，则将进一步考验1300大关，做多者宜谨慎。

美国WTI 5月原油期货电子盘价格周一(3月26日)收盘下跌0.39美元，跌幅0.59%，报65.49美元/桶。油价周一从数周以来的高位回落，投资者衡量中美贸易紧张关系，同时中国原油期货开始交易。 与此同时，ICE布伦特5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.4美元，跌幅0.57%，报70.05美元/桶。 中东局势缓和令支撑油价上涨因素减弱 伊朗支持的胡塞叛军周日对沙特发动导弹袭击，虽造成人员伤亡，但没有破坏该国的石油基础设施。上周很多地缘政治紧张局势都已经被市场消化了。现在还在观望，价格仍然处于非常高的水平。 中国推出原油期货对国际油价偏空 不过，周一的贸易紧张局势似乎有所缓和，华尔街日报称，中国和美国已悄悄开始谈判，以改善美国进入中国市场的机会。 随着上海原油期货的推出受到投资者欢迎。市场对于亚洲出现新的油价基准已经期待很久，该原油期货可能会在未来几年对石油市场产生重大影响。 美国退出伊朗核协议对油价有潜在提振 石油交易商还考虑特朗普任命John Bolton担任美国国家安全顾问，这对与伊朗的核协议有潜在影响。 特朗普政府上周重新调整了其国家安全团队，让更多的鹰派官员任职，这些官员反对2015年美国与伊朗的核协议。如果美国退出该协议，可能会重新开始对伊朗实施经济制裁，这或许会损及其石油出口，并减少全球供应。 OPEC在减产方面能否继续合作值得关注...

据高盛最新预计，金价在未来几个月将成为市场上的明星品种。这是五年以来高盛首次看涨金价。 据高盛分析师表示，通胀上升的迹象以及股市回调的风险增加，都将被证明对金价有利。 高盛大宗商品分析师Eugene King在周一发表的一份研究报告中表示，根据过去六个紧缩周期的数据表明，金价与美国利率之间的相关性在于，金价在美联储加息四次后将获得超额收益。 上周，美联储于年内首度加息，将新基准利率上调至1.75%。在新任美联储主席鲍威尔首次主持的会议上，部分美联储委员也暗示，未来加息的路径可能更为激进。 市场目前预计，美联储2018年将有三次加息，这也是美联储的基准预测。此外，美联储还预计在明后两年至少每年增加了一次加息。 高盛预测今年将有四次加息。尽管该银行的分析师承认，其乐观的黄金预测可能看起来有违直觉，但它指出，过去紧缩周期的数据是对贵金属价格持乐观态度的原因。

当地时间3月22日下午，美国总统特朗普宣布，从4月9日起，美国前驻联合国大使博尔顿(John Bolton)将担任国家安全顾问，而博尔顿是以鹰派观点而闻名的。特朗普换掉国家安全顾问表明，美国政府在对抗其对手时或将采取更加激进的立场，而这其中就包括伊朗以及委内瑞拉。这可能意味着，在不久的将来油价将迎来上涨。 外交关键期，美国国家安全团队的多位成员遭撤换 特朗普在其推文中表示，“我欣然宣布，自2018年4月9日起，博尔顿(John Bolton)将成为我的国家安全顾问。我非常感谢麦克马斯特(H.R. McMaster)的出色工作，他将永远是我的朋友。将于4月9日进行正式工作移交。” 在特朗普计划与朝鲜最高领导人金正恩会晤，并在5月份面临是否维持伊朗核协议的关键决定之前，特朗普撤换了其国家安全团队的多位成员。 当地时间3月13日，特朗普就通过推特宣布，解除蒂勒森美国国务卿职务，并委派现任中情局局长蓬佩奥接任该职。 一位白宫高级官员表示，特朗普选择在此时撤换国务卿，是希望在即将到来的美朝领导人会面以及其他贸易谈判举行之前，让其“新团队”人员就位。 这次被特朗普“看上”的博尔顿以积极支持美国2003年入侵伊拉克而闻名，此后他担任福克斯新闻评论员，并在保守倾向的美国企业研究所担任高级研究员。另外，他也是总统办公室的幕后常客。 特朗普换掉国家安全顾问表明，美国政府在对抗其对手时或将采取更加激进的立场，而这其中就包括伊朗以及委内瑞拉。这可能意味着，在不久的将来油价将迎来上涨。 博尔顿或将成功鼓动特朗普退出伊朗核协议 分析师认为，博尔顿的任命使得特朗普政府更有可能在5月份退出伊朗核协议，中东国家的紧张局势可能会因此加剧。 加拿大皇家银行的商品战略全球负责人克罗夫特(Helima Croft)表示，“我想不出比博尔顿更加鹰派的任命了，他是对抗性方法的有力倡导者。”...

由于中美爆发贸易摩擦打压美元走低，且市场对英国央行5月加息预期升温，英镑/美元上周一度触及近两个月高位。但机构分析人士指出，英镑近期因正面消息带动的涨势可能将失去动能。 美国总统特朗普(Donald Trump)签署备忘录，可能对多达600亿美元中国进口商品征收关税。中国商务部随后在上周五发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施及中方应对措施公开征求意见，计划中止对美进口产品进行减免，涉美对华出口约30亿美元。 尽管特朗普最新关税政策有30天的咨询期，留出了讨价还价的余地，但投资者担心，可能引发贸易战，给全球经济带来可怕影响。 周一英镑/美元上涨0.2%至1.4161，上周英镑曾创下1月份以来最佳表现，因为英国同意脱欧过渡协议，且此前英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛表示，未来几年可能需要每年加息一到两次，其言论扶助巩固投资者对英国央行5月加息的预期。 由于本周没有什么可以推动英镑走势的事件，英镑可能会受到全球因素的冲击，包括美中贸易战的发展。 当前英镑兑美元一周期波动率保持在低位，风险逆转选择权接近平价，暗示市场无太多意愿推动英镑升贬。就事件而言，本四（3月28日）有英国四季度的最终经济增长数据，但预计将与0.4％的季度初值相符，本周交易天数因复活节假期而减少。 上周英国央行(BOE)会议结束后，法国农业信贷银行(Credit Agricole)在英镑/美元触及1.3435后了解了长期的多头头寸。该行表示，英国可能在近期内交易区间波动，或在已经消化了一些利好因素的情况下跌至低点。