Author: FXCG

摘要：如果假消息成真，英镑可能会涨得更可怕。 北京时间周四凌晨05:30左右，英镑迎来短线上扬。据市场消息，英国媒体称，1922委员会主席Graham Brady希望英国首相特雷莎·梅在周五的会议上宣布，其将在6月10日前辞任保守党领袖。 隔夜，一则关于特雷莎·梅将在当晚辞职的传言更是令英镑兑美元短线上涨近50点。据一名英国议员称，英国首相特雷莎·梅将于当晚辞职。该消息随后被认为是未经证实却又没法否认的传言，英国唐宁街10号消息人士也紧急否认了这一报道。 至于英镑会在传言中走高的原因，有评论认为，可能是因为梅的离职可能导致英国脱欧继续推迟，因为首相辞职会增加今年晚些时候举行大选的可能性。 尽管特雷莎·梅尚未辞职，但这似乎也是不远的事情。据内阁消息人士表示，英国首相特雷莎·梅告知称将非常快离开，目前在讨论时间表。据报道，甚至有几位内阁消息人士认为，特雷莎·梅的任期不会超过下周一。 周二，特雷莎·梅提出了英国脱欧的“新提议”，对反对党派作出部分让步，包括就是否举行第二次公投举行议会投票。然而，这却引起了特雷莎·梅自己人的不满。特雷莎·梅内阁中的重要成员——下议院保守党领袖利德索姆周三向政府辞职，她在辞职信中称不再相信英国首相特雷莎·梅的方式能交付英国公投结果；另一边，英国内政大臣贾维德也表示对特雷莎·梅的脱欧计划很失望，希望她取消二次公投的要求。 有评论表示，如今市场可以等等看会不会有更多的高级内阁部长辞职，特别是贾维德会不会也这样做。无论如何，更多官员的离开将增加特雷莎·梅敲定辞职日期的可能性，失去内阁的支持可能是“压死骆驼的最后一根稻草”，这也是为什么辞职传言并不令人感到惊讶。 目前，市场普遍认为新协议重获生机的希望依旧渺茫。迹象表明，支持新协议的工党议员的增多无法弥补保守党议员支持者的减少。这意味着脱欧协议将被第四次否决，因此英镑昨日下午也从之前的高位回落。 有投行认为，实际上首相现在辞职反而才是对市场情绪以及英镑最好的情景，而不是再浪费两周在这份毫无希望的协议上。该行指出，一季度英镑曾是G10货币中表现最好的，如今却回吐了一季度的所有涨幅，预计还会继续下跌。如果特雷莎·梅继续纠结这一协议，市场可能会在今年晚些时候重新定价英国无协议脱欧和大选的风险，市场将看到英镑在短期内进一步的下跌。 跟英国脱欧相关文章请关注：梅姨再遭逼宫，欲计划与工党达成脱欧协议！...

摘要：凌晨2点，美联储会议纪要如约出炉，纪要强调了官员们对加息保持耐心的态度，许多官员认为近期通胀下行可能是暂时的。但是，投资者们最想知道的那件事情却无迹可寻，市场显得不知所措。 北京时间周四凌晨（5月23日），美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）4月30日至5月1日会议的纪要，强调了官员们对加息保持耐心的态度，许多官员认为近期通胀下行可能是暂时的。 关于加息，多数美联储官员认为，即便全球经济和金融状况持续改善，但保持耐心在一段时间内可能还是适合的，尤其是在经济增长温和以及通胀压力缓和的环境下。少数委员认为，如果经济如预期发展，货币政策可能需要收紧。 值得注意的是，此次会议纪要中完全没有讨论降息的可能性，这与投资者预期完全相悖。自从上次FOMC会议以来，市场预期的2019年联邦利率大幅下降。有媒体称，看起来美联储尚未准备好降息，不为通缩感到担忧。 关于通胀，多位官员认为最近PCE通胀下行可能是暂时的，接近2%的联储对称通胀目标是通胀最有可能的走向。但他们担心如果通胀没有显示未来几个季度内回升的迹象，那么将存在通胀预期锚定在联储目标下方的风险，这种情况可能造成通胀长期内难以可持续地达到联储2%的通胀目标。 关于债务，美联储再次从两面强调问题：既表示债务不构成问题，但也明确警告创纪录的债务将会导致更加严重的经济衰退。少数官员认为杠杆升高和相关的债务负担可能会令商业领域对于经济下行变得更加敏感。还有官员认为某些市场的资产估值相对于基本面而言显得过高。官员们评估了威胁金融稳定的潜在风险，认为今年以来股市和企业债市场的资产估值压力已经大幅上升。这些都与美联储主席鲍威尔近期的讲话相符。 会议纪要还暗示，未来美联储可能需要设计更多的目标利率体系，以保持联邦基金利率处于合理水平。官员们讨论了缩短债券组合期限的利弊。许多委员称，在美联储资产负债表上持有较短期限的债券，可能有助于未来的期限延长计划。但部分委员担心，较短期限的投资组合从长期来看可能将压低联邦利率。委员们讨论了达成长期投资组合构成的选择，考虑包括加速和渐进的方式。 对于此次会议纪要，有评论称，美联储似乎已经掌握了不会触发算法交易的技能，尽管这份纪要的口吻明显偏向鹰派，但是股市和债市几乎不为所动，美元也仅仅是小幅走高，美债收益率几无变动。现货黄金短暂重上1275美元/盎司，随后重启跌势。欧洲美元期货显示利率预期没有立即发生转变，尽管纪要中关于通胀的措辞以及降息讨论的绝迹都比市场定价略微鹰派。 跟美联储、加息、通胀相关文章请关注：美联储纪要显示不确定加息时间，但几乎所有委员希望今年结束缩表！ 外汇干货文章精选 ...

摘要：2019年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦指出，贸易摩擦是目前“突出的下行风险”，也是令美联储保持耐心的重要理由之一。如果持久的关税导致通胀持续上行，可能会触发美联储在货币政策方面的回应。 进入5月，随着外围局势紧张，美联储多位高官都提到了关税对美国经济的负面影响。尽管他们基本全都支持保持现有的“耐心与观望”政策立场不变，但这位今年票委的警告言辞最为严厉。 2019年FOMC票委、美国波士顿联储主席罗森格伦在5月21日周二参加纽约经济俱乐部的午餐演讲时指出，贸易摩擦是目前“突出的下行风险”，也是令美联储对利率政策保持耐心的重要理由之一，在这种不确定性得到更多解决之前，他不认为美联储应加息或降息。 他重申了对美国经济的信心，认为目前的经济表现“看起来相当不错”，更广泛的美国经济“似乎比今年年初更加稳固”。市场共识和他的预测都表明，美国经济增速将比去年温和放缓，仍足以推动失业率进一步下滑，而“紧俏的劳动力市场是预期通胀涨回美联储目标水平的原因之一”。 值得注意的是，除了像其他美联储同事一样警告贸易摩擦对经济前景和市场波动性的负面影响，罗森格伦格外点出了关税对通胀上行的潜在驱动。 他认为，“持续的贸易关税可能令通胀加速回归美联储2%的目标”。尽管在当前趋紧的劳动力市场中，很难区分与衡量关税和其他因素对通胀的影响，“但长期运行的关税可能会推高通胀，并成为就业市场的更大影响因素，美联储不会坐视不管。” 另据媒体观察，罗森格伦反对美国总统特朗普坚称的“美国不用为关税买单”：罗森格伦表示，美国关税是有效的进口税，关税将导致美国进口商品的价格上涨，因此关税对美国国内的通货膨胀很重要。如果美国的关税是广泛且长期的，对市场和经济增长的影响将会更大。 关税对经济和通胀的影响有多大，取决于关税是否被延长，以及消费者能否找到更便宜的国内产品来替代。尽管他没有量化长期关税可能带来的通胀上升程度，但表示，如果持久的贸易关税导致通胀持续上行，可能会导致美联储在货币政策方面的回应。 有媒体曾提到，一周前，罗森格伦也公开发表了类似的观点。他当时称，现在就评估由贸易摩擦升级而带来的影响，还为时过早。全面影响将在6月1日之后才出现，但他坦言，如果新的关税持续下去，最终可能会拖累美国经济增长，并导致更高的通胀率。 跟美联储、关税相关文章请关注：美联储三把手：当前货币政策适宜，更多关税可能抑制美国经济增长！ 外汇干货文章精选...

摘要：经济合作与发展组织（OECD）公布全球经济展望报告，预期2019年全球GDP增速由3.3%下调至3.2%，2020年维持在3.4%不变。 周二（5月21日），经济合作与发展组织（OECD）公布全球经济展望报告，预期2019年全球GDP增速为3.2%，2020年维持在3.4%不变。 具体国家方面，经合组织略微提高了对美国，欧元区和英国的增长预测，同时略微降低了对日本的预测，这些上调在很大程度上反映了今年开局好于预期。 经合组织预计2019年美国经济增速从2.6%上调至2.8%；预计2019年欧元区经济增速预期从1.0%上调至1.2%，2020年为1.4%（此前为1.2%）；预计2019年英国经济增速从0.8%上调至1.2%，2020年预期增速录得1.0%；预计2019年日本经济增速录得0.7%（此前为0.8%），2020年录得0.6%。 关于英国，经济合作与发展组织提醒道，脱欧相关的不确定性导致了就业的缓慢增长，并阻碍了企业投资和消费增长。英国两年内的增长都将低于趋势水平。此外，不达成脱欧协议造成一种尾部风险，这种政治不确定性可能会比预期更强烈地抑制经济增长，或抑制的时间更长。 值得注意的是，尽管此次经合组织上调了大部分国家和地区的经济增速预期，但全球经济预期还是有所下调。经合组织表示，尽管对更多主要/发达国家的前景略有改善，在全球局势紧张态势的影响下，全球增长仍然“低于正常水平”，今年和明年的国际商业投资增长将从2017年至2018年的3.5％放缓至1.75％左右。 跟全球经济增长预期相关文章请关注：IMF看衰今年全球经济增速预期，下调至金融危机以来最低水平！ 外汇干货文章精选 ◐◑披露十年资深外汇高手的成长历程：要想快速超越90%的交易者，必须做好这件事!...

摘要：美联储主席鲍威尔周二表示企业债达到创纪录水平，但尚未对金融体系构成威胁，有必要保持谨慎。美联储副主席克拉里达上周发表讲话，仍然认为美国经济强劲，暂时不需要降息。按照鲍威尔对企业债的观点，会因为较低的借贷成本可能促使企业承担更多债务而不愿降息，或采取宏观调控政策。 美联储主席鲍威尔周二（5月21日）否认将企业债务升至近年来纪录高位与2007- 2009年经济危机前美国抵押贷款市场状况进行比较，但迄今为止尚未对金融体系构成威胁。 即便如此，他仍表示有必要保持谨慎。美联储副主席克拉里达发表讲话，并未如预期一般，克拉里达仍然认为美国经济保持强劲，暂时不需要降息。按照鲍威尔对企业债高企的观点，预计会因为较低的借贷成本可能促使企业承担更多债务而不愿降息。 美联储票委布雷纳德上周表示美国目前的经济态势及就业市场强劲，通胀率应该在2%上下浮动，但是目前没有出现这种情况，说明这是一种经济“新常态”，提出采取“逆周期资本缓冲”来增强美元的可抗风险性 鲍威尔：企业债尚不构成金融威胁 近几个月来，高企的企业债务水平，非金融企业债务约6.2万亿美元，企业借款占企业资产的比例达到创纪录的35%左右,处于创纪录水平，包括向风险最高的借款人发放贷款的速度，已成为美联储主要的金融稳定担忧。 随着企业继续利用美联储提供的低利率来充实资产负债表，企业债务问题浮出水面。尤其令人担忧的是，一些公司的债券评级接近垃圾级，如果利率继续上升，它们将难以展期。与金融危机前的几年相比，债务增长似乎与经济增长同步，偿债成本依然较低，金融体系更有能力消化损失。尽管如此，他指出，企业债券的融资来源和最终持有人缺乏透明度，如果负债的借款人开始破产，经济衰退可能恶化，这些都是谨慎行事的理由。 鲍威尔认为企业债务不像次级抵押贷款市场那样构成系统性威胁。到目前为止，企业债务还没有给金融体系的稳定带来会导致广泛损害的那种高风险。不过，与抵押贷款市场进行比较是不可避免的，因为将企业贷款汇集成证券的抵押贷款债券(cdo)越来越受欢迎。 尽管概念上类似于将不良抵押贷款扩散至整个金融体系的债务抵押债券(cdo)，但鲍威尔表示，由商业贷款池支持的债务证券（CLO）比抵押贷款信贷泡沫期间的结构健全得多。此外，在大约7,000亿美元的CLO市场中，有900亿美元由大型商业银行持有，且尚未偿付。这是一个“好消息”，大型银行持有未偿付债券对处于金融体系核心的公司来说风险更小。 鲍威尔：通胀率压力“暂时的”...

摘要：5月21日，英国首相特雷莎·梅在考虑一项计划以赢得反对党工党对其脱欧协议的支持，其中包括可能与欧盟进一步加强关税联系。 据称，梅起草新海关法以便与工党达成脱欧协议，可能在本周晚些时候的讲话中提出其建议，尽管这些计划都尚未最终敲定。在上周跨党派谈判破裂后，内阁也将讨论未来的方案，但依然没有确定提交脱欧法案的日期。 周二（5月21日），有知情人士透露，英国首相特雷莎·梅在考虑一项计划以赢得反对党工党对其脱欧协议的支持，其中包括可能与欧盟进一步加强关税联系。据称，梅起草新海关法以便与工党达成脱欧协议，可能在本周晚些时候的讲话中提出其建议，尽管这些计划都尚未最终敲定。 该提案旨在吸引工党，旨在打破阻碍英国脱协议不能获得议会通过的僵局。工党要求与欧盟建立一个完整的永久关税同盟。 梅再遭保守党逼宫 尽管上周政府和工党之间的跨党派谈判无果而终，但梅领导的团队仍在考虑是否在下个月将“脱欧协议法案”付诸表决时推进该海关安排计划。 英国贸易大臣福克斯接受采访时表示，英国政府与反对党讨论大家所期待看到的法案内容，梅将在脱欧法案通过后讨论离职时间表。 英国政府发言人称，内阁将在周二的会议上讨论对脱欧选项进行所谓的意向性投票的可能性。首相梅将在上述会议前，与同事商讨这一无约束力的投票。 没有确定提交脱欧法案的日期 在上周跨党派谈判破裂后，内阁也将讨论未来的方案，但依然没有确定提交脱欧法案的日期。 上周五英镑兑美元依旧受英国脱欧相关的消息主导，下行压力进一步加剧。英国内部的跨党派谈判宣告失败，因围绕永久关税联盟的问题存在较大分歧，这成为削弱英镑本已疲软人气的关键因素之一。...