Author: FXCG

欧佩克宣布延长减产协议后有效改善了市场情绪，同时美元走弱也为油价提供了进一步支撑，油价上周五盘中续升近2%，但“通俄门”最新消息还是动摇了市场信心，加之美国石油活跃钻井数连续第二周录得上升且触及9月来最高，油价自近两年半高位回落。最终，美国WTI原油1月期货上周五收涨0.87美元，或1.52%，报58.29美元/桶，创一周收盘新高，使一周跌幅缩窄至1.15%，但仍创两个月最大单周跌幅；布伦特原油2月期货上周五收涨1.04美元，或1.66%，报63.70美元/桶，上周累计下跌0.05%。 上周影响油市的最重要事件莫过于欧佩克大会。在上周四大会召开前，油价因为油长表态以及美国库存数据而跌宕起伏，由于担心大会结果出现意外，油价一度大跌。不过，大会最终带来喜人的结果。欧佩克与俄罗斯等产油国在上周会议后发布联合声明，称与会国一致同意减产协议延长到明年底，明年6月考虑是否进一步调整减产。目前豁免减产的利比亚和尼日利亚明年产出不会超过今年水平。周五早盘油价一路高歌猛进，布伦特原油期货接近两年半高位64.65美元/桶，WTI原油期货也接近两年半高位59.05美元/桶。 此前有分析师曾预计即使欧佩克成功将减产协议延长至明年底，油价仍将下跌，这主要是因为市场早就消化了这个结果。不过RBC资本市场全球商品策略负责人Helima Croft则表示，由于沙特能源部长兼欧佩克主席法利赫超预期地确保了两大豁免国尼日利亚和利比亚明年也将限制减产，油价得到了有力提振。 不过，稍后媒体传出弗林将在“通俄门”调查上作证并不利于总统特朗普的报道，美国股市下跌，投资者信心被波及，原油市场开始跟着回吐涨幅。 此外，贝克休斯数据显示，截至12月1日当周，美国石油活跃钻井数增加2口至749口，连续第二周录得上升且触及9月来最高，因油价接近2015年夏季以来最高位，促使美国页岩油商加大生产。根据美国能源信息署（EIA）的数据，11月24日当周美国原油产量已经处在968万桶/日的纪录高位。 彭博撰文指出，表面上欧佩克在上周四会议中波澜不惊地取得了成功，但却将所有重要问题留待了日后作答，这意味着真正的大戏要明年才会拉开序幕。如果减产真能实现将全球库存降至五年均值的既定目标，那该怎样退出减产协议？若达不到目标，会永久性延长这一协议吗？虽然减产行动已经推高了油价，但也让欧佩克及其盟友面临尴尬：如何既不刺激美国页岩油产量进一步增长，又能保持高油价呢？总而言之，欧佩克延长减产“太轻松”，真正的大戏恐还在“路上”。

周一黄金跳空低开逼近1270，有分析认为金价本周将跌破该关键支撑。除非农外，美韩史上最大规模军演、美政府债务上限风波、白宫潜在人事变动等风险事件密集发酵，美元与黄金或又是一番恶战！ 上周，尽管多项美国经济数据表现强劲、耶伦强烈暗示12月加息可能、税改法案再闯一关通过参议院表决，但是美国政坛连续曝出国务卿蒂勒森或遭撤换、“通俄门”再生波澜两大重磅新闻，美元多空双方惨烈厮杀，上周小幅回升；黄金则屡次遭遇巨额卖单打压，最终亦未能实现突破1300关口的“美梦”。周一开盘，黄金跳空低开，跌幅超过7美元，最低触及1271.72美元/盎司。 展望本周，除了超级非农之外，美韩将举行史上最大规模联合军演、美国政府将迎来通过新拨款议案的最后期限，美元与黄金之间又将是一番恶战。除此之外，投资者还需要密切关注“通俄门”的最新进展、警惕白宫短期内可能发生的人事大地震。欧洲和英国方面，本周一特雷莎·梅与容克的会面成为市场焦点。

周三，尽管有漂亮的GDP数据和耶伦证词利好提振，但是美元还是因税改疑云在冲高后回落，最终收跌0.01%，报93.227。英镑则开启了暴走模式，各种与脱欧谈判相关的消息满天飞，英镑大涨大跌不停。 消息面上，周三美元利好不断。北京时间周三晚间21:00左右，美联储官网公布耶伦国会证词讲稿。耶伦表示了对经济的信心，认为最近通胀低迷可能是受暂时性因素影响，并表示渐进式加息路径是合适的，要避免过快加息导致的经济衰退。证词公布后，美元指数短线上扬，刷新11月23日以来新高，最高触及93.435。随后公布的美国第三季度实际GDP年化季率修正值录得3.3%，高于初值，增速达到了3年以来最高，再助美元涨势。 不过，随后一则关于税改的消息把美元打回原形。彭博援引两位从国会工作人员那里获得简报的知情人士称，参议院共和党人正讨论在他们的税改法案中增加触发加税条款，如果联邦收入低于一个具体的门槛，则触发加税，从2022年开始的十年内可能引发高达3500亿美元的自动增税，随后美元回吐日内涨幅。此外，周四凌晨03:00公布的美联储经济状况褐皮书也显示，一些调查对象对税改感到担忧。最终，美元指数在税改疑云的笼罩下震荡走低，微幅收跌。路透最新消息显示，美国国会参议院开始就推进税改法案进行投票。 其他货币方面，英镑/美元收盘上涨0.44%，报1.341，日内延续了前一天的剧烈震荡模式。欧盘时段，受英国与欧盟在脱欧“分手费”问题上取得进展消息的推动，英镑/美元站上1.34关口，刷新9月30日以来新高。随后，媒体消息称爱尔兰副总理已同意辞职，这为脱欧铺路也提振了英镑。但由于脱欧谈判中“爱尔兰边境”这一关键问题依然悬而未决，英镑的涨势受到抑制。美盘时段，欧洲议会称在脱欧谈判中还没有取得足够的进展，英镑/美元一度短线下挫逾40点。此后，英镑再度上涨，最高触及1.3447。法兴银行评论称，英镑大反弹更多是因为此前一直被严重低估，只要出现任何利好消息，都会刺激英镑强势反弹。 欧元周三收复部分失地，兑美元收涨0.1%，报1.1852。周三公布的欧元区11月企业景气指数升至2007年以来最高，德国11月CPI月率初值高于预期，强劲经济数据为欧元提供了上行动力。此外，欧盘时段欧洲央行副行长康斯坦西奥号召渐进收紧货币政策，美盘时段德国央行行长魏德曼则重申仍然对欧洲央行的宽松政策持质疑态度，两位关键人物的讲话也在日内为欧元提供了支撑。周四，德国社民党党魁舒尔茨将与总理默克尔进行谈判。

黄金周三美盘最低下探至1282.18美元，惊现高台跳水，跌破1290美元关口，美股处于高位美元反弹打压避险资产。 耶伦在“最后”的国会作证期间“盛赞”美国经济，重申美联储认为渐进加息路径是合适的，还对激增的公共债务表达了担忧。耶伦的证词拉升了美元，导致金价跳水。 美国国会参议院以52-48票的表决结果批准开始讨论共和党人税改议案，共和党人的目标是在周五之前进行投票，市场静待结果。 黄金周三亚市早盘开于1293.84美元/盎司后，金价小幅上涨，录得日内高点1296.75美元/盎司后转跌，金价震荡下行。欧市金价转为盘整，窄幅交易，走势较为谨慎。美市金价振幅加大，盘中惊现高位跳水，金价急挫，录得日内低点1282.18美元/盎司后小幅反弹，终收于1283.67美元/盎司。 黄金周三亚市早盘开于1293.84美元/盎司，最低下探1282.18美元/盎司，最高上涨至1296.75美元/盎司，收于1283.67美元/盎司，下跌10.17美元，跌幅0.79%。 耶伦“最后的”国会作证：“盛赞”美国经济、重申渐进加息、警告债务前景 以美联储主席身份最后一次国会半年度作证期间，耶伦仍看好美国经济，重申渐进加息的步调，担心减税后美国公债增长前景。 虽然没有直接提到下月是否加息，但耶伦此次证词暗示，她逐步收紧宽松的观点没有改变，通胀疲软还是暂时的。这强化了下月加息预期。 耶伦重申，美联储认为渐进加息路径合适。她预计不需要调整缩表计划。她表示，美联储担心经济增长失控，所以致力于继续渐进式加息，说“我们不希望造成经济繁荣了又萧条。” 耶伦还表达了对减税刺激美国公债增长、财政赤字扩大的担忧。在问答环节中，耶伦说，美联储预计通胀将在未来1-2年回升至2%。 耶伦宣读证词后，美元兑日元上涨，现货黄金跌幅扩大至7美元，到问答环节跌幅进一步扩大，一度跌破1283美元刷新日低，跌逾0.8%。

周二，因交易者在周四的OPEC政策会议前表现得愈加谨慎，加上美元反弹，油价连续第二个交易日走低。美油期货价格收盘下跌0.1美元或0.17%，报57.75美元/桶；布伦特原油期货价格收盘下跌0.73美元或1.14%，报63.03美元/桶。 隔夜路透援引消息人士称，OPEC与非OPEC产油国建议将减产协议延续至明年年底，但条件是在2018年6月进行评估。伊拉克油长今日表态称支持延长减产协议，但科威特油长则表示尚未对延长的期限达成共识。此外，市场认为俄罗斯油企对延长减产协议至明年底不太支持。 因不确定性仍存，投资者对会议结果继续持怀疑态度。高盛在研报中指出，本次会议结果将比以往更具不确定性，本周油价风险偏向下行。花旗、渣打等投行亦表达了类似的观点。而据咨询机构伍德麦肯兹预计，如果减产协议在明年3月终止，意味着明年全球石油供应将额外增加240万桶/日。 此外，今日凌晨公布的数据显示，美国至11月24日当周API原油库存意外增加182.1万桶至4.573亿桶，而预期为减少315万桶，前值为减少635.6万桶；汽油库存减少152.9万桶，预期为增加117万桶，前值为增加86.9万桶；精炼油库存增加269.6万桶，预期为减少12.5万桶，前值为减少167万桶；库欣库存减少317.8万桶，创2009年9月以来最大降幅，前值为减少179.6万桶。数据公布之后，油价短线下挫，美油、布油分别最低触及57.6美元和63.205美元。 今晚23:30，EIA将公布截至11月24日当周的石油库存数据，目前投资者预期原油库存将减少315万桶，汽油库存料增加117万桶，精炼油库存料减少12.5万桶。

周二，在税改议案获参议院预算委员会投票通过以及参议员约翰逊（Ron Johnson）证实将支持税改等利好支撑之下，美元指数收涨0.36%，报93.240。因美元反弹动能十足，除英镑之外，美元兑其他主要货币几乎全线收涨。 税改方面频传利好，北京时间周三凌晨4点左右，据外媒消息，美国国会参议院预算委员会投票通过了共和党税改议案。而在投票举行之前，此前未表态的共和党参议员约翰逊（Ron Johnson）表示支持参议院税改议案。两则消息助力美指拉升，盘中最高触及93.336。 北京时间周二晚间，美联储侯任主席鲍威尔出席参议院听证会，表示当前的条件支持美联储在12月加息，缩表过程将持续3-4年，规模将为2.5万亿到3万亿。整体发言较早前公布的证词“鹰派”色彩锐减，鲍威尔讲话期间，美元震荡上行。 因特朗普“嘴炮”，美国政府面临的关门危机意外再度升级。美国当地时间周二早些时候，特朗普在社交媒体上称众议院民主党领袖佩洛西与参议院民主党领袖舒默“希望非法移民能够不接受检查就涌入美国”，且“计划大幅提高税收”，并称将难以与他们达成一致。尽管预算会议周二如期举行，但受此影响，佩洛西与舒默拒绝与特朗普会面，这使得避免美国政府停摆的谈判平添疑云，美元涨势因此受抑。 其他货币方面，英镑/美元收涨0.25%，报1.3351。欧盘盘初，英国央行行长卡尼在新闻发布会中表示，英国七家银行首次全部通过压力测试，能够应对无序脱欧，英镑小幅上扬。但因爱尔兰边境问题和政治动荡，英镑仍承压下跌，盘中最低触及1.322。 而随后关于脱欧“分手费”的消息引爆了英镑的行情。据英国电讯报，英国与欧盟在脱欧“分手费”上达成一致，预计费用规模将在450亿-550亿欧元之间，英镑/美元闻讯暴力拉升近百点，欧元/英镑累计挫逾90点，刷新11月23日以来低位。不过，英国政府官员否认了相关报道，英镑/美元再急挫110点。此后，据英国金融时报，英国同意履行欧盟1000亿欧元的债务，最终净支付额将少于该债务的一半，英镑/美元涨幅扩大，刷新10月2日以来新高。 欧元/美元收盘下跌0.5%，报1.1840。据德国媒体RND，德国总理默克尔或将考虑组建“小政府”的选项。盘中欧元/美元短线拉升近20点。随后，德国10月出口物价指数月率录得0.1%，不及预期，欧元小幅下挫。