Author: FXCG

经历了耗时70多天的组阁风波之后，意大利五星运动党与北方联盟终于达成了组阁最终协议。 北京时间周五下午，五星运动党党首Di Maio在Facebook主页称，各方就最终政府协议达成一致。随后，北方联盟亦确认就最终组阁协议达成一致。 此前，周四北京时间傍晚（5月17日），五星运动党党首Di Maio表示，最大问题已经解决，但目前仍没有确定总理人选。协议并不意味着联合政府组建成功，还需要一位明确的总理人选。 意大利在今年3月举行公投，中右翼联盟以37.3%的得票率居首（其中北方联盟党得票率17.6%，前总理贝卢斯科尼带领的意大利力量党14.1%），五星运动党以32.4%的得票率位列第二，成为得票率最高的单一政党。 各党派或联盟的得票率都没有超过40%，悬浮议会出现。在磋商联合执政的过程中，贝卢斯科尼决定退出组阁谈判，为五星运动党和北方联盟党组阁带来关键转机。 为了争取更多的选民，反建制的五星运动党在竞选的过程中一度收敛不少，鲜提反欧元的立场。因此对意大利政局的担忧，一度也被中东局势、贸易战等其他议题冲淡不少。 北京时间周五（5月18日），组阁最终协议的消息公开后，意大利10年期国债收益率触及三个月新高2.187%，意大利股指FTSE...

周三英国央行副行长Ben Broadbent为他前一天在接受《每日电讯报》采访时，将英国经济形容成“绝经期”（menopausal）而表示道歉。 Broadbent说，“我为我糟糕的语言选择而表示道歉。我试图解释“更年期（climacteric）”这个词的意思，一个经济历史学家用来形容19世纪低生产力时期的词。经济生产力是影响我们每个人的东西，不分年龄和性别。” Broadbent在昨天的采访中表示，英国经济增长和工资增速放缓，与19世纪的平静时期相当，当时蒸汽时代已经达到顶峰，但电力时代尚未开始。Broadbent说，英国目前可能处于类似的低谷，它已经经历了数字时代的繁荣，但还在等待下一次重大突破，这有可能是人工智能。 Broadbent“更年期”的言论激怒了很多政客、记者以及民众，使他被视作性别歧视和年龄歧视主义者，在推特上遭到讨伐。 抛开不当言论，Broadbent所说的英国生产力放缓却是不争的事实。在采访之前，英国官方数据显示，2018年第一季度英国生产力降低0.5%，就业率创新高但是就业增长放缓至只有0.1%。 在周二的采访中，Broadbent说，英国央行不会“用勺子喂养（spoon feed）”的方式，一步一步给出加息指引。他表示，没有功夫聆听对伦敦或者对央行提供的前瞻性指导的抱怨，“我们主要任务就是把信息传递给更广泛的大众。” 上周四，英国央行表示按兵不动，以7-2的投票决定，维持0.5%政策利率不变。英国央行行长Carney随后改口说，如果一切顺利，今年年底前英国央行可能加息。...

随着5月31日这一美国对欧盟提供的钢铝关税豁免期最后截止期限临近，德国、美国和欧盟官员的消息称，特朗普对德国展现出强硬立场。 特朗普4月告知德国总理默克尔，要求德国放弃对北溪管道2号线(Nord Stream 2)的支持，以此作为避免贸易战，并开始与欧盟就新的贸易协议进行谈判的代价。北溪管道主要用于将俄罗斯天然气从俄罗斯境内经波罗的海输送至德国乃至欧盟。 白宫方面的施压反映了特朗普政府对欧洲施展强硬战术，这将导致欧洲和美国之间的贸易局势日趋紧张，引发德国的担忧——德国是出口依赖型经济，一旦以牙还牙，可能令作为支柱产业的汽车工业遭受重创。 一位出席美德4月会议的美国官员称：“特朗普是一个生意人。如果德国方面站出来说“请帮助我们保护我们的汽车产业，因为我们在这个领域很擅长，作为交换，我们将在北溪管道2号线上为你们提供帮助”，那么两国才可能达成贸易协议。” 北溪管道2号线自2015年开建，是一个俄罗斯天然气巨头Gazprom和欧洲公司联手投资的合资企业负责的项目。欧洲合伙人包括德国最大公用事业公司E.ON分拆出来的Uniper、奥地利油气集团OMV、法国能源集团Engie、德国油气公司Wintershall以及荷兰皇家壳牌石油公司（Royal Dutch Shell）。该管道总长度1200公里，能将现有的送往欧洲的俄罗斯天然气扩大一倍，年均输气量达到550亿立方米。 ...

即将在6月18日接任纽约联储主席、升任美联储“第三号人物”的旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）此前在马德里参加西班牙银行国际会议时发表讲话称，他预计今年美国通胀率将升至美联储2%的目标，并在“未来两年”保持或超过此目标。William认为，为了防止经济过热，美联储需要继续加息。“我预计利率将逐步地、平缓地增加，就像波音747落地一样，人们都还没有意识到他们可以打开手机。” 在三月的会议上，FOMC委员会宣布加息25个基点至1.5%－1.75%区间。美联储三月会议纪要也显示，所有委员都预计未来将有更快的GDP增长、更高的通胀和更多次数的加息。 大多数联储官员认为到2020年，目标利率应该达到3.1%－3.6%区间，将高于目前美国十年期国债的收益率。但Williams认为，“未来几年内不会出现收益率曲线倒挂的现象。”他说，随着美联储提高短期利率，并继续放松美联储的资产负债表，长期利率也将上升。 威廉姆斯（John Williams）近日发表了重要讲话。除了重申今年加息3到4次依旧合理、自己不担心通胀暴涨过热之外，他也表达了改变美联储前瞻指引方式的愿望。 威廉姆斯认为，现在可以开始逐渐摒弃（phase out）前瞻指引。最好的方式不再是美联储向市场承诺会维持利率低位，而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势： “我们可能需要更好地沟通美联储的反应机制，而不是花费太多时间尝试解释前瞻指引。”...

周三下午，意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党达成了协议。该协议中去除了意大利可能退出欧元区的条款，而只是建议修改欧盟的某些创始条款。 北部联盟主席Claudio Borghi在推特发言表示，协议已经达成，但需要得到两党领袖，代表北方联盟的Matteo Salvini, 和代表五星运动的Luigi di Maio的批准。Salvini与Maio计划今晚会面，以评估合同中剩下的分歧。 此前获得的一份协议草案显示，正推进联合组阁的意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党正考虑令欧洲央行免除其在QE中购买的2500亿欧元的意大利国债，并要求欧盟降低对意大利的预算献金要求。五星运动和联盟党正在考虑建立退出欧元区的机制。 意大利国债随后全线走低，意大利10年期国债收益率日内涨超10个基点，势创2017年7月以来最大涨幅。 联盟党经济事务发言人于周三回应称，意大利政府项目的官方草案中从未纳入“要求欧洲央行免除在QE中购买的2500亿欧元意大利国债”这一项。五星运动与联盟党的提议是，欧洲央行买入的意大利国债不计入欧盟《稳定与增长公约》中“公共债务在GDP占比低于60%”的评估规定。 随后，意大利国债收益率自先前高位回落，10年期意大利国债/德国国债利差缩窄。目前意大利-德国10年期国债收益率差升至147个基点，为意大利3月4日大选次日来最阔。...